一，主要飼料原料及添加劑市場行情概述：

　　2016年3月第3周國內大多數飼料原料行情周度環比繼續下跌，僅小麥、DDGS和魚粉行情略顯偏強。養殖存欄恢復緩慢、飼料需求整體下滑、國內宏觀經濟形勢低迷等多重因素影響，導致原料需求疲軟、行情持續跌勢不止。

　　能量原料方面，1）玉米市場上，國內玉米現貨市場供應依舊充足，短時間內不存在缺口，并且在定向銷售工作即將啟動、市場整體需求低迷等諸多因素的影響下，現貨市場購銷主體態度均較為謹慎，需求方多為隨用隨買、庫存普遍維持偏低水平，貿易商報價心態持續偏弱；2）小麥方面，本周小麥價格繼續穩中上漲，但漲幅較窄，雖然小麥流通糧源偏緊，但面粉需求不旺難以助力小麥大幅上漲；3）麩皮及次粉方面，本周麩皮行情繼續下跌，麩皮供應壓力較大、玉米行情延續跌勢等利空令麩皮行情走勢疲軟。本周次粉行情再度偏弱運行，雖然水產養殖業開始啟動對次粉需求略有拉升，但面粉工廠次粉供應充足，次粉行情在經歷上周短暫偏強后，本周再度回歸弱勢。

　　蛋白原料方面，1）大豆豆粕市場上，在美豆技術性買盤、基金空頭回補及美元回落帶動下美豆期價震蕩上漲；但國內豆粕現貨因受年后養殖淡季飼料需求疲軟的拖累，豆粕市場消化緩慢，行情多數時間持續弱勢；雖然在上周尾期開始，山東及沿海部分地區油廠因豆粕脹庫、工廠大豆暫時不足而停機，但對豆粕行情仍難以形成有效支撐，僅周一價格小漲后，周二至周四再度回歸弱勢下跌行情，周五行情略有止跌，局部略有反彈；2）雜粕方面，本周國內菜棉粕行情隨豆粕偏弱走勢繼續下探，雖然菜棉粕貨源偏緊利好菜棉粕需求，但豆粕的弱勢行情及豆粕的高性價比優勢，都對菜棉粕行情形成打壓之勢，行情缺乏走強理由支持；3）魚粉方面，近期秘魯魚粉可售庫存降至偏低水平，外盤魚粉報價維持高位上漲。隨著秘魯魚粉報價出現了飆升行情，國內一些魚粉持貨商的挺價情緒仍在繼續顯強，但終端飼料企業因為目前的水產養殖才剛剛零星啟動，因此持觀望態度的占多數，市場購銷明顯偏于冷清。

　　氨基酸市場上，1）本周國內賴氨酸市場行情仍顯弱勢，市場報價繼續松動、下游觀望增加，但由于上游廠家控貨且有挺價意愿，對賴氨酸行情形成一定的支撐，周內賴氨酸行情環比上周繼續下跌但幅度略有減少；2）本周蛋氨酸市場行情繼續趨弱，前期進口數量龐大、而國產廠家開工率高但下游需求市場持續弱勢，行情在供應面寬松壓力下繼續走低。

　　二，市場價格動態：

　　根據慧通數據研究部的初統數據顯示，2016年3月第3周國內主要飼料原料大多數行情繼續下跌，僅小麥、DDGS和魚粉行情略顯偏強。養殖存欄恢復緩慢、飼料需求整體下滑、國內宏觀經濟形勢低迷等多重因素，導致原料需求疲軟、行情持續跌勢不止。

　　三，后期市場預測：

　　能量原料市場上，1）玉米方面，春耕臨近，目前北方玉米主產區種植戶售糧積極性高，玉米市場整體供給較為充裕，但貿易商及終端需求市場采購不積極，導致玉米價格弱勢運行。目前兩會已經結束市場各主體聚焦政策導向，目前吉林省深加工企業補貼政策已經出臺，給予加工企業150元/噸補貼，在市場利空的大環境下，150元/噸的微弱補貼對深加工企業的積極性作用不大，從而對玉米價格的提振作用也會很有限，預計在去庫存的主基調之下，預計近期玉米行情將繼續以走跌為主；2）小麥市場方面，本周小麥行情延續偏強走勢，工廠收購增加和短時間內小麥供應偏緊共同提振了行情上漲；后期隨著各級輪換小麥相繼出庫、市場流通量增加，預計小麥行情將回歸穩定并存在回落的可能；3）麩皮及次粉市場上，在需求弱、麩皮供應充足、玉米行情延續弱勢的拖累下，預計近期的麩皮行情將延續走弱，但目前主產區制粉企業加工利潤基本處于虧損狀態，后期受開機率下降的影響，或對麩皮低位形成底部支撐。次粉方面，雖然南方水產啟動逐步推進，對次粉需求增加，但本周行情并未延續走強，主要是供應充足、且水產養殖目前啟動進度依舊緩慢，難以支持次粉行情持續走強，預計近期行情將震蕩調整為主。

　　蛋白類原料市場上，1）大豆豆粕方面，因需求疲軟、且南美大豆供應壓力較大，國內豆粕現貨行情繼續下跌。但美聯儲宣布維持利率不變，并且表示貨幣政策將繼續保持寬松政策，美元指數因而大幅下跌，近期大宗商品止跌反彈，美豆也溫和走高；而國內油廠停機增多，短線看豆粕價格跌勢有望放緩，部分存在適度偏強希望，但幅度有限；中長線看，南美大豆產量豐收，美豆期價依靠美元回落受到短暫提振后，仍將回歸弱勢基本面，國內豆粕行情仍不樂觀。我們認為，目前豆粕現貨行情已經處于階段性底部階段，建議低庫存企業適當補庫，遠期看空預期仍不變；2）菜棉粕方面，目前豆粕行情已經處于階段性底部階段，對菜棉粕的拖累有一定的緩解。但由于菜棉粕性價比明顯偏低，因此在4-5月份，菜棉粕有一個適度上漲的過程，但幅度不大。主要受制于豆粕的低價位限制；3）魚粉方面，在秘魯魚粉可售庫存已然低位運行的情況下，加之厄爾尼諾背景下秘魯海洋生物量形勢不容樂觀，預計短期外盤魚粉市場強勢趨升。隨著秘魯漁業資源調查時間、甚至開捕時間的推遲，國內秘魯新季魚粉到貨時間也將同步延后，且外盤報價量少價強給國內進口魚粉持貨商的挺價情緒帶來了支撐。我們只能說國內魚粉市場行情存在上漲的潛能，但近期出現明顯上漲的可能性小。

　　氨基酸市場上，1）賴氨酸方面，受上游廠家控貨挺價支撐，本周賴氨酸行情雖然繼續下跌，但跌幅略有收窄之勢；短期賴氨酸購銷市場仍利空主導，臨儲玉米即將泄庫將令玉米市場空頭巨大，國內需求畜禽存欄偏低飼料需求整體下滑，賴氨酸市場供需面利空壓力明顯，短期仍以弱勢行情為主；2）蛋氨酸方面，雖然近期國內畜禽產品行情走勢不錯，但存欄低下飼料需求整體下滑，而蛋氨酸供應充足，市場利空云集，預計短期行情將繼續走弱。