隨著時間推移，國產油菜籽日益“奇貨可居”，價格或仍有小幅走高空間;菜粕將逐漸進入消費淡季，上漲空間或有限;菜油未來預期供應下降，在即將到來的消費旺季中將穩步走高。

　　雖然環保檢查造成內地部分地區油菜籽小機榨停機，油菜籽需求階段性減少，但由于國產夏收油菜籽庫存持續走低，而經銷商繼續看好后市，近一周來國產油菜籽價格繼續小幅走高。受外盤大豆繼續反彈影響，國內菜油、菜粕期現貨價格同樣維持小幅走高趨勢。

　　供需日益偏緊 菜籽再度上揚

　　在橫盤了幾周后，隨著國產夏收油菜籽供應日益下降，以及下游產品需求向好、價格趨漲，油菜籽經銷商在與油廠的博弈中逐漸占據上風。即便內地部分地區榨油企業因環保檢查趨嚴而出現小面積停機，導致油菜籽階段性需求下降，但與需求相比，供應下降得更快。

　　由于今年油菜籽開秤價較高，農民除了榨油自用外，早早地就將油菜籽銷售出去，目前市場上所剩不多的夏收油菜籽庫存基本集中在經銷商和部分油廠手里。隨著時間的推移，國產油菜籽逐漸消耗殆盡，經銷商待價而沽的策略日見成效。

　　當然，與日俱增的還有經銷商的持貨成本，倉儲費用、資金占用利息、水分損耗等都使油菜籽成本增加，經銷商提價銷售也是無奈之舉。而且由于近期國內油脂價格穩中上升，加之粕類成交較好，油廠也有一定的加工利潤，也愿意接受較高的油菜籽報價。因此，近期局部地區油菜籽價格穩中略漲。

　　據監測，截至8月28日，四川成都邛崍地區油廠油菜籽(水雜10%，含油38%)收購價為2.87元/斤，周環比上漲0.02元/斤;四川綿陽涪城地區油菜籽(水雜12%，含油38%)收購價為2.85元/斤，周環比上漲0.05元/斤;湖北地區新菜籽(水雜12%，含油38%)裝車價為2.58～2.60元/斤，與上周持平;安徽地區新凈貨菜籽(水雜13%，含油36%)收購價為2.65元/斤，保持穩定;江蘇地區新菜籽(水雜11%，含油38%)收購價2.60元/斤，保持穩定。

　　后市看，由于環保檢查較為嚴格，造成國內部分地區小機榨油廠開機率下降。據監測，截至8月25當周，內地油菜籽加工廠開工率為2.34%，周環比下降1.04個百分點，國產油菜籽壓榨量下降，將使國產油菜籽加工期稍有延長。在環保檢查過后，在加工利潤驅動下，油廠開機率有望回升，對國產油菜籽的需求有望進一步恢復，但在秋油菜上市前，國產油菜籽供應將愈發緊張，國產油菜籽貨緊價揚態勢有望保持。

　　港口庫存下降 菜粕穩步漲升

　　由于我國油菜籽主要進口來源國加拿大國內油菜籽市場進入青黃不接期，國內近幾個月我國油菜籽到港量趨于下降，使得港口油菜籽庫存降低，菜粕產出量相應下降。從需求端看，在雨季過去后，水產養殖重新啟動，主要用于生產水產飼料的菜粕需求大幅增加，導致港口菜粕庫存量不斷走低，提振菜粕價格穩中趨升。

　　據監測，截至8月28日，福建福州、廈門、漳州地區油廠菜粕報價為2330元/噸，比一周前上漲70元/噸;廣州珠三角地區2340元/噸，上漲20元/噸;廣東湛江地區2340元/噸，上漲40元/噸;廣西防城港、欽州地區2310元/噸，上漲30元/噸。

　　加拿大新作油菜籽在10月份前后上市，目前是其青黃不接期，油菜籽可供出口量減少，使得我國近幾個月油菜籽進口量急劇下降。據監測，我國8月份油菜籽到港量僅為36.9萬噸。根據船期預計，9月份油菜籽到港量也將僅為42萬噸，比上周預估低6萬噸。

　　由于菜油和菜粕價格雙雙回升，油菜籽加工利潤轉好，在利益驅動下，油廠近期開工率提高，從而導致港口油菜籽庫存量降低。據監測，截至8月25日當周，我國港口油菜籽庫存為52.2萬噸，周環比雖增加4.5萬噸，但較去年同期下降11.07%。

　　因雨季基本過去，長江中下游地區水產養殖復工，水產飼料投喂量增加，港口油廠菜粕成交量上升。據統計，截至8月18日當周，港口油廠菜粕成交量高達5.4萬噸，為今年以來單周成交最高值。隨后一周，即截至8月25日當周，菜粕成交量有所下降，但仍在1萬噸以上。

　　港口油廠成交及提貨量增加，使得油廠菜粕庫存持續走低。據監測，截至8月25日當周，華南地區(兩廣、福建)油廠菜粕庫存為2.14萬噸，周環比下降1.01萬噸，降幅達32.06%，較去年同期的3.8萬噸減少43.68%。

　　由于去年養殖利潤欠佳以及環保檢查，今年水產養殖規模稍有萎縮。水產品因供應量下降，價格大幅走高，水產養殖利潤達到近年來高位。在階段性降雨結束后，水產養殖將開足馬力生產，增加飼料投喂量，提升對菜粕的需求，但供應端卻日顯不足，這將驅動菜粕在氣溫大幅降低前供需偏緊，價格走勢較強。

　　需求逐漸轉旺 菜油繼續走高

　　雖然目前國內菜油庫存水平偏高，甚至仍在繼續攀升，但由于今年沒有臨儲菜油拋售預期，加之四季度消費預期較強，近期菜油價格大幅上揚，不斷刷新6月初反彈以來高點。

　　據監測，截至8月28日，福建福州、廈門、漳州地區油廠進口油菜籽壓榨的四級菜油報價為6700元/噸，較上周上漲200元/噸;廣東珠三角、湛江地區油廠6730元/噸，上漲180元/噸;廣西欽州、防城港地區6730元/噸，上漲200元/噸。

　　由于港口油廠開工率較高，菜油產出量相應較多，加之下游提貨并沒有明顯擴大，近期港口油廠庫存繼續攀升。截至8月25日，華南地區(兩廣、福建)油廠菜油庫存為12.8萬噸，周環比增加0.22萬噸，增幅為1.75%，處于近三年同期最高位。另外，華東地區(江、浙、滬)油廠菜油庫存略有走低，截至8月25日為38.48萬噸，周環比下降0.4萬噸，但較去年同期的19.6萬噸高96.33%，為近4年來同期最高水平。

　　雖然現實庫存高企，供應壓力較大，但市場顯然對未來需求較為樂觀，對遠期菜油價格看好。一是今年臨儲菜油拋售將不再進行，潛在供應量下降;二是油菜籽進口量下降;三是四季度油脂需求轉旺是大概率事件。雖然前期臨儲拋售成交的菜油有部分仍未出庫，但主要集中于中糧、益海等大型廠商手中，持貨心態穩定，對市場壓力較小。

　　產季天氣作祟 加籽不容樂觀

　　由于部分產區出現干旱，雖然今年加拿大油菜籽播種面積創出歷史最高紀錄，但因單產下降，總產量可能與去年持平或低于去年。據加拿大農業部(AAFC)發布的月度報告顯示，今年加拿大油菜籽產量預測數據下調到1860萬噸，比早先預測值低40萬噸。但這仍是歷史最高紀錄，因為播種面積創下歷史最高紀錄，達到915萬公頃。加拿大農業部將油菜籽單產數據下調0.05噸，為每公頃2.03噸。

　　綜合分析，隨著時間推移，國產油菜籽日益“奇貨可居”，價格或仍有小幅走高空間;菜粕因天氣轉涼，將逐漸進入消費淡季，上漲空間或許有限;菜油雖然近期供應壓力偏大，但未來預期供應下降，加之需求逐漸轉旺，將在即將到來的消費旺季中穩步走高。操作上對其應區別對待，因勢利導。