國產油菜籽(0, -5444.00, -100.00%)因處于青黃不接期，其價格將持續堅挺;菜油因消費預期向好，在階段性供需寬松的環境中仍然維持震蕩走高態勢;菜粕(2175, 10.00, 0.46%)雖然即時消費較好，但因未來消費趨淡而價格走弱。

　　環保風刮過后，油廠開工恢復正常，油菜籽需求轉旺，價格保持高位堅挺，局部地區小幅走高。而受美豆出口和壓榨數據較好影響，美豆再度沖高，加之國內菜粕和菜油需求較好，在外盤引領和國內供需面力量推動下，菜油價格繼續小幅上行，而菜粕走勢偏弱。

　　油廠開工恢復菜籽堅挺依舊

　　隨著環保檢查告一段落，在較好的加工利潤刺激下，各地停產的菜籽榨油廠重新開工，開工率、壓榨量大幅提高。據監測，截至9月1日當周，國產油菜籽壓榨廠開工率為3.1%，周環比提高0.78個百分點。經過數月的消耗，國產油菜籽庫存所剩無幾，大部分產區夏收油菜籽剩余數量不足三成，而且多留存于經銷商手中。

　　隨著油廠開工率恢復，經銷商走貨良好，出貨壓力不大，油菜籽價格保持高位堅挺，局部地區繼續小幅走高。據監測，截至9月4日，四川綿陽涪城地區本地油菜籽(水雜12%，含油38%)進廠價為2.85元/斤，周環比上漲0.05元/斤;貴州遵義地區新菜籽(水雜12%，含油37%)收購價為2.60～2.70元/斤，穩定;安徽新菜籽(水雜13%，含油36%)價格為2.40～2.55元/斤，湖北新菜籽(水雜13%，含油38%)價格為2.58～2.60元/斤，江蘇新菜籽(水雜12%，含油36%)價格為2.59～2.60元/斤，湖南新菜籽(水雜11%，含油37%～38%)價格為2.65元/斤，均穩定。

　　展望后市，隨著時間推移，夏收國產油菜籽庫存量將繼續走低，在環保檢查結束后，油廠開工恢復，油菜籽消耗速度將加快，國產油菜籽的供需矛盾繼續深化。另外，菜油需求旺季來臨，國產小機榨菜油價格也將水漲船高。下游產品價格的上漲將向上游傳導，同時經銷商的持貨成本也不斷增加，各方面因素決定國產夏收油菜籽價格仍有一定上漲空間。值得注意的是，9月底開始，青海、甘肅、內蒙古、新疆等地的秋油菜將陸續收獲上市，將在一定程度上緩解國產油菜籽市場緊張的供需狀況。

　　庫存小幅下降菜油穩中趨漲

　　隨著天氣轉涼及大中專院校開學，集團消費量增加，油脂開始進入傳統消費旺季，持續走高的油脂庫存出現拐點。在需求向好的預期下，國內菜油價格近一周高位震蕩，并有小幅走高。截至9月4日，福建福州、漳州和廈門地區進口四級菜油出廠報價6730元/噸，比上周上漲30元/噸;廣東珠三角、湛江地區6750元/噸，上漲20元/噸;廣西欽州、防城港地區6750元/噸，上漲20元/噸。

　　展望后市，國內菜油期現貨價格仍有上漲空間。理由：一是近幾個月進口油菜籽到港量下降，港口油廠庫存急劇走低，菜油遠期供應量趨降，截至9月1日，沿海地區油廠油菜籽庫存為44.8萬噸，周環比下降14.18%，同比下降28.95%;二是節前備貨旺季，菜油出貨速度加快，導致港口油廠菜油庫存下滑，截至9月1日，華南地區(兩廣、福建)油廠菜油庫存為12.13萬噸，周環比下降5.23%，華東地區(江、浙、滬)油廠菜油庫存為38.285萬噸，比上周下降0.51%;三是下游需求明顯轉旺，經銷商為銷售旺季進行備貨，或看漲后期囤積庫存，近期港口油廠菜油成交量不斷上升，截至9月1日當周，港口油廠菜油成交量為1.84萬噸，連續4周成交量在1萬噸以上。

　　預期消費減少菜粕走勢偏弱

　　與菜油消費預期走高相反，雖然近期菜粕消費量尚好，但隨著氣溫下降，水產投料將不斷低走，市場對菜粕的遠期消費不再看好，導致菜粕走勢明顯偏弱。近一周來，國內菜粕價格穩中有跌。據監測，截至9月4日，福建福州、廈門和漳州地區油廠普通蛋白菜粕出廠報價為2320元/噸，周環比下降10元/噸;廣東東莞、湛江地區2320元/噸，下跌20元/噸;廣西欽州、防城港地區2310元/噸，持平。

　　隨著環保檢查結束，油廠開工恢復，截至9月1日當周，全國納入調查的101家油廠油菜籽壓榨量為13.639萬噸，周環比增加5.51萬噸，增幅為67.78%;開機率為27.22%，周環比提高11個百分點。相應地菜粕產出量趨于增加，由于短期內菜粕需求較好，港口油廠菜粕僅小幅上升。

　　據監測，截至9月1日當周，沿海油廠菜粕成交量為1.68萬噸，周環比增加51.35%;華南地區(兩廣、福建)油廠菜粕庫存為2.4萬噸，周環比增加12.15%。

　　菜粕主要用于水產飼料，而水產飼料需求季節性較強，冬季一般是魚類的封口期，水產飼料消費量較低，自然也是菜粕的需求淡季。目前我國大部分地區已進入初秋，后期菜粕需求下降是大概率事件，加之油脂需求趨好，油粕價格的蹺蹺板效應發揮作用，菜粕價格后期將表現偏弱。