近兩日，有關吉林飼料企業玉米加工補貼申報已經啟動的消息占據各大網站及微信公眾平臺，雖然目前具體補貼標準仍未公布，但對于加工效益及開工率持續低迷的飼料加工行業來說，仍是帶來春天般的“暖意”，而該項政策的正式公布也讓市場人士紛紛猜測，對于深加工企業而言這一政策紅包何時發放或也不會太遠，筆者具體分析如下：

　　飼料加工補貼重磅消息出臺

　　為深入推進玉米和大豆購銷市場化改革，進一步擴大新產玉米就地加工轉化能力，促進大豆產業發展，吉林省出臺對飼料加工企業和大豆加工企業補貼政策，其中對省內生產經營正常、取得飼料生產許可證、糧食收購許可證、2016年實際飼料產量5萬噸以上、就地采購、自建倉儲設施、履行統計報送義務、在產的配合飼料企業進行補貼。雖然具體補貼標準尚未公布，但回顧2017年3-4月份吉林省飼企收購補貼額度為200元/噸，筆者猜測也會在150-200元/噸之間。目前吉林有關飼料企業玉米收購補貼申請已順利展開，對于短期市場是一個提振，我們靜待其他省份補貼政策出爐。另外值得注意的是，這一政策內容與之前市場傳言基本一致，就是國家不再主導對東北玉米、大豆企業進行補貼，改由地方政府主導，因此此次吉林公布相關政策，內蒙古、遼寧、黑龍江等省是否會有相關措施出臺，仍需等待。

　　玉米深加工補貼可能不遠了

　　在深加工補貼傳言半年仍懸而未決之際，吉林省飼料加工補貼政策出臺對玉米價格形成利好，同時深加工補貼是否發放將再次引起市場熱議，據了解，目前飼企盈利全面好于玉米深加工企業，因為玉米淀粉企業和玉米酒精企業大面積虧損。首先來看玉米淀粉企業，雖然國內玉米淀粉價格反彈50-60元/噸，但吉林企業每生產一噸玉米淀粉理論虧損132元/噸，山東企業每生產一噸玉米淀粉虧損約144元/噸。再來看一下玉米酒精企業，吉林市某企業玉米酒精出廠價4800元/噸為例，節后玉米掛牌收購價1730元/噸，理論計算下每生產一噸酒精虧損約150元/噸，即使考慮到玉米庫存成本可能低于現在價格，但是效益下降趨勢大體成型，目前我國深加工企業玉米收購價較去年高出400元/噸以上，并且去年東北三省一區此時早確定補貼深加工企業100-300元/噸。而對于吉林省玉米深加工企業的玉米消化能力遠遠大于飼企，若按照文件中“進一步擴大新產玉米就地加工轉化能力”的表述，那么給深加工企業補貼的意義將更大更能解決問題，因此可以預期，后期吉林省還將出臺深加工企業補貼政策，此前市場預計今年深加工補貼將較去年減半。

　　而黑龍江省作為玉米生產和運出的最大省份，并且玉米深加工企業是當地的支柱企業，該省一向對玉米深加工行業支持力度較大，在臨近的競爭玉米深加工省份出臺補貼的前提下，很可能促使該省也出臺給玉米深加工企業和飼企的補貼。目前已有市場消息稱，黑龍江省玉米深加工企業和大豆加工企業也將獲得收購補貼，收購時間為文件下發日起，截止時間為4月30日，而需要在6月30日之前運回廠家并加工生產的地產玉米、大豆。此補貼政策對東北玉米市場行情將有所提振，另外似乎從側面印證3月份國家至少不會對吉、黑兩省玉米深加工企業定向玉米。而遼寧省和內蒙自治區的情況則有所不同，這兩個省份玉米深加工企業并非當地的支柱行業，兩省對玉米深加工行業支持力度也有限，因此我們預計兩省出臺深加工和飼企補貼的可能性不大。

　　總之，去年我國東北三省一區深加工企業玉米補貼公布時間是在2016年10月底11月初，加工補貼時間持續至2017年6月底。今年2月28日，吉林省糧食局率先發布《關于開展飼料加工企業和大豆加工企業補貼申報及資質審核工作的通知》，雖然沒有提到玉米深加工企業，不過我們認為考慮到政策的連貫性，同時傳聞3月份國家可能定向銷售臨儲玉米，東北政府補貼深加工企業，也有助于改善酒精企業生產效益，保障行業整體開機水平，考慮到企業加工效益現狀，后期其政策出臺的可能性仍較大。