時隔一周，本已看跌的國內尿素行情再添“小插曲”：9月尿素價格逆勢“開門紅”。以山東企業為代表的領漲，引發周邊地區跟漲，主流產區尿素出廠價重回1500元(噸價，下同)左右。大經銷商在尿素價格上一輪沖高回落的行情中，雖有趁火打劫之心，卻無博弈價格之力。也許是出于對“一周行情”的不甘心，大多數尿素廠家在業內看跌行情期間，或公布限產保價或堅挺價格并減少接單量。

　　業內分析，尿素價格反彈的原因有三：

　　首先，供給量減少。談到工廠挺價意愿，限產、減產、轉產在過去的一個月里屢見不鮮。裝置產能大的尿素企業轉銷液氨、轉產多肽等緩釋肥，報價自然不像以往那般大漲大跌。中小企業自身控產壓力不大，前期待發量按部就班執行中，庫存壓力不大，降價趨緩。

　　其次，經銷商不冷靜。7月下旬尿素價格下滑，底線被預測到1300元，最終止步于1400元便觸底反彈;8月中旬尿素價格連續炒漲，高線被預測到1700元，結果沒到1600元便再度回落。幾番漲跌后，追漲殺跌不失為一種新的操作模式。

　　最后，印度新一輪采購招標。公告稱，9月8日開標，10日截標，船期到10月23日。對于國際尿素市場而言，此舉可謂雪中送炭，國內廠商再度關注尿素出口的可行性，而國內尿素港存恰逢低位。9月1日印標公布之后，山東尿素價格連續調漲。

　　福禍相依，本輪尿素的反彈行情也是如此。“開門紅”的背后也有問題需要關注：

　　先從工廠限產保價、轉產方面考慮。據了解，確實有部分尿素企業在跌價期間轉銷液氨緩解尿素壓力。但液氨與尿素內銷需求重疊性高，對于復合肥企業來說，兩者均作為氮元素來源，采購液氨勢必提前消費尿素的需求量。而轉產緩釋多肽類尿素的企業雖緩解了自身銷售壓力，但這些緩釋尿素歸根結底還是替代普通尿素，是對后期農業尿素需求的提前消費。

　　再來說下游心態。不少人聽到這樣一句話：“現在尿素已經不是從前的尿素了。”筆者以為，話雖如此，尿素市場可以炒作漲價，可以轉嫁風險，可以淡季不淡，但市場供求決定價格的準則不會變。短期隨波逐流或存風險，“接盤俠”不只出現在股市和樓市，農資圈也不例外。白忙活也就算了，只恐賠本賺吆喝。

　　最后看印度招標，確實帶來出口預期。中國225美元的尿素離岸價也算近期新高，然而人民幣對美元升值，匯率連續上調。2017年8月24日匯率6.6525，8月31日匯率6.6010。僅從匯率調整的角度計算，8月24日中國尿素223～225美元的離岸價，在不跟漲國際市場的情況下，8月31日理應漲到224.7～226.8美元。照此來看，225～227美元的報價也算不上漲價。順便說一下，9月4日匯率已調至6.5668，且有繼續上調的可能。且不說印度招標的國際競價局面如何嚴峻，僅從以美元結算的招標本身來說，匯率上調對中國賣家不利。

　　認為，尿素市場9月初的漲價雖值得稱道，為行情提供了利好支撐，但市場存在的利空因素也值得關注。從企業當前的調整態度以及下游隨時抄底的可能來看，尿素行情的再度調整恐怕最早也要等9月中下旬了，即使價格再度回落，底線也只能看到1400元。而諸如湖北、河南、安徽、江蘇這些有秋季農業用肥需求的區域，尿素價格維持窄幅盤整狀態的可能性更大。