隨著一年一度磷復肥會議的結束，市場人氣逐步回暖，陸續有部分復合肥企業試探出臺冬儲政策價格。金聯創分析師許樹仙表示，江蘇地區45%氯在1900元/噸報價基礎上有增多趨勢，個別還有繼續上調意向；山東地區，部分企業出臺價格，45%硫買斷暫且在2300~2350元/噸；湖北地區，出臺價格不多，其中45%硫在2300元/噸左右，45%氯在2000元/噸左右；安徽地區，企業報價較高，45%氯個別帶政策出廠至2100元/噸。目前冬儲行情暫不明朗，但從零星已出臺的價格來看，出廠45%硫多在2250~2350元/噸，45%氯在1950~2050元/噸，多比前期上調了100元/噸左右，個別低端漲幅更大。

　　今年復合肥冬儲價格的大幅上調，主要是受近期原材料成本支撐影響。從9月份開始，復合肥主要原料行情陸續進入上升通道，10月份上漲節奏加快，尤其磷酸一銨受硫磺、合成氨、環保等因素影響，價格上漲幅度較大。據金聯創消息，截至11月16日，湖北55%粉出廠報價在2400~2500元/噸，較10月上旬上漲500元/噸左右；山東尿素小顆粒出廠在1700~1750元/噸，較10月上旬上漲100元/噸左右，其間高點到了1780元/噸；氯化鉀、硫酸鉀價格也相應上漲了150~200元/噸。而10月、11月正是主要復合肥生產企業冬儲備料階段，原料價格的上漲，勢必推動復合肥成本的增加。

　　當前山東到站尿素小顆粒1750元/噸，一銨55%粉2500元/噸、鉀肥1950元/噸計算，生產1噸（尿基45%氯3×15）復合肥理論原材料成本在1758元/噸左右，外加300元/噸生產成本，尿基45%氯3×15的運營成本到了2058元/噸左右。而目前企業價格多還在2000元/噸左右，這意味著企業處于虧損的狀態，后期還有調漲的空間。

　　另從近期的主要原料走勢來看，繼續高位運行多已達成共識。一是環保，無論是冬季霧霾治理還是督察回頭看，抑或環評、安評檢查的嚴格，將繼續對產業鏈發酵；二是供應面，現貨資源多比往年同期減少，尤其磷酸一銨，市場缺口比較大；三是上游的硫磺、煤炭價格較高，對產業鏈成本支撐不減。

　　不過對于復合肥企業來講，還需要考慮比較現實的問題，一個是終端用肥尚早，且農產品價格仍然低迷，將嚴重制約下游的接貨積極性；另一個是后期原料還有較大的不確定性，故不能將當前原料成本通通全部轉嫁；還有，國際價格漲幅有限，隨著國內價格走高，國內產品競爭優勢減弱，對于高端產品，進口肥可能帶來的沖擊不容忽視。

　　目前復合肥市場看漲情緒濃厚。預計近期，隨著出臺新價企業的增多，冬儲行情有望進一步明朗，重點關注企業的政策價格內容。