近日，山東等地部分尿素企業報價上漲20-40元（噸價，下同），臨沂尿素接貨價也略回升至1940-1960元，主要原因是近期幾家尿素大廠短時間停產，開工略有回調，可見部分地區尿素企業減產使得價格小幅反彈。但一銨近期市場百般手段用盡卻疲勢難除，現湖北地區55%粉狀一銨主流出廠報價在2250-2350元，報價暫無較大意義，成交多單筆單議，近期聽聞部分一銨大廠已出臺保底政策，一般可以保底到4月底，大廠55%粉銨實際出廠在2200元左右，小廠出廠在2100元左右。

　　各一銨企業保底政策的出臺意味著什么？總體來看，保底政策的出臺意味著一銨在走下坡路，行情較差。主要體現在以下幾個方面：

　　首當其沖應屬下游復合肥需求欠佳。前期業內人士對元宵節之后復合肥行情能有所轉好抱有一定希望，但就目前市場情況來看，復合肥銷售十分不理想，雖然局部地區因環保壓力等原因復合肥開工率較低，恢復緩慢，為復合肥帶來利好支撐，但復合肥企業自身成品庫存較多，庫存壓力較大，局部地區復合肥企業報價出現下調現象。從部分企業原料采購人士了解到企業自身原料一銨庫存相對充足，且開工率較低原料消耗緩慢，加之東北等地復合肥企業節前就已補充一銨庫存，因此在春季高氮復合肥的主場對一銨的需求量更少。

　　緊接著看看一銨供應仍較多。春節前后多數一銨企業一直維持較高的產量，特別是大廠每天多維持幾千噸的產量，僅有部分產能較少的企業春節期間停產一段時間，近期停產企業也都陸續恢復生產，整體開工維持在一個相對較高的水平。春節前多數一銨企業的待發訂單已剩不多，加之春節至今開工率高位且新單鮮有成交，多數企業積壓一定庫存，小廠幾千噸，大廠則達數萬噸。企業庫存壓力逐漸增大，這也是導致企業出臺保底政策吸引新單的原因之一。

　　原料對一銨成本支撐力度減弱。近期港口硫磺價格弱勢維穩，長江港、防城港等顆粒硫磺價格穩定在1160元附近;液氨價格低位維穩，目前湖北一銨企業采購承兌入庫價格在2950元;磷礦石供應雖仍顯緊張，但價格暫時維穩，湖北28%品味的入庫價格在450元附近。整體來看，湖北55%粉狀一銨高端完全成本在2000-2050元左右，就目前一銨的實際出廠價格來看一銨價格仍有下降空間。

　　綜上，近期聽聞湖北等地一銨企業后期有意限產，具體情況暫未確定，暫時來看短期無法緩解一銨的頹勢，主要是一銨需求縮減，如若復合肥銷售轉好帶動原料一銨市場或者企業限產范圍較大，一銨有望止跌，如若不然，一銨仍有繼續下滑的空間。