十月底的尿素市場暫無利好可尋，行情也如近期寒流過境般應景，顯得格外陰冷。上周所預測的國內尿素主產區月底2100元/噸左右報價確實也只停留在了報價層面，多地可見明穩暗降現象。據市場周初（10月29日）反饋得知，山東、河南的新單成交價跌至2050元/噸，更有山西低端出廠價2000元/噸的傳聞。即便如此，工廠方面依然銷售慘淡，以執行前期訂單為主。究其原因不難讓人聯想到尿素市場久炒無果的那些政策利好，以及暫時萎靡的國際價格參標。事實上，國內行情經過數輪炒作后，尿素相較往年同期超過200元/噸的價差對下游市場意味著過高的操作風險。市場觀望期間，農業冬季淡儲停滯狀態，工業需求維持較低水平，復合肥受高價尿素所累，預收情況極不理想。此時，業內關注點集中在即將到來的11月上旬的限氣規模以及中旬的寧波磷復肥會議上。至于國際尿素市場，只能說是計劃趕不上變化，暗藏波瀾。總之，暫時失去利好的國內尿素市場已令炒作者百口莫辯，廠商之間的博弈局面則將延續至11月中旬。

　　內銷市場操作信心不足

　　近來國內尿素行情不振，下游操作心態明顯不及前期。歸納“行業低開工率”以及“階段性出口熱”作為高價尿素的重要保障，此時也顯得是那么的缺少說服力。

　　應該看到，行業低開工雖有之后的天然氣限氣和環保檢查“作保”，但天然氣先緊后松的相關消息以及大氣治理工作持續的規模尚存不確定性。當然，行業開工率只代表供應方面，而需求方面的下滑更加不容忽視。

　　農業淡儲受地域區分，自每年9月下旬便有啟動，但回顧9月中旬至今，主產區報價低端不乏1900元/噸，高端也見2200元/噸，實在讓大多數經銷商萬難決斷。大公司普遍選擇了隨采隨銷的“快錢”策略，淡儲風險可見一斑。據筆者了解，一些省級農資公司當前庫存維持偏低水平，尿素存貨成本集中在1950~2000元/噸水平。顯然低于當前企業報價，那么也就無從談起2000元/噸以上的淡儲可能性了。

　　話說至此，由于尿素行情風向難確定，復合肥首當其沖，下游備肥信心不足，預收打款不積極，導致復合肥企業推遲原料采購。之所以業內關注11月中旬寧波磷復肥會議，也是期待復合肥企業優惠政策能借機明朗。至于膠板行業，由于房地產行業四季度難以提振，這部分工業需求同樣低于往年水平。

　　換而言之，受尿素價格大幅波動影響，工業需求受挫且減量，農業淡儲普遍推遲，供求面可謂“雙低”局面，導致下游操作信心不足，暫持觀望態度。

　　國際市場如同霧里看花

　　受制于外媒信息量有限，現階段談及國際尿素市場，只知各出口國尿素明盤報價，以及重點采購國的招標情況，而對其中可能存在的“暗箱”類因素知之甚少。例如筆者前期所提到過的伊朗貨源流向、印度招標意圖等等。這也令國際尿素市場多了一些不可預見性，從而解釋了每輪炒作出口利好之后的不及預期。正如10月22日在巴基斯坦舉行的10萬噸尿素采購招標低于預期價格一樣，其報價相當于中東328~330美元/噸離岸，核算中國小顆粒尿素離岸價也才只有320美元/噸，以此計算，最新集港價不足2100元/噸。作為之前的重要價格參標，尿素出口價格下滑直接引起國內廠商的恐慌。照此情況看，后續斯里蘭卡、孟加拉國以及印度的尿素招標仍存變數。這也就難怪業內似乎已經暫時放棄了出口價格參標，重新向之前筆者所提到的6月旺季2000元出廠價格標桿靠攏了。

　　綜上所述，尿素市場暫缺利好，業內重尋底線支撐，價格參標也因“供求雙低”以及“出口熱度降溫”而顯得茫然。經銷商方面拒絕高價尿素的風險淡儲；生產企業方面則是邊賣邊降的按部妥協吸單。筆者相信，再無新的利好公布前，廠商之間的價格博弈仍會繼續。預計11月上旬國內尿素主產區報價1950~2000元/噸。