目前南方地區水產養殖尚未恢復，而生豬和禽類養殖市場尚處于低迷狀態，加上銷區開始拍賣臨儲玉米，均對南方港口玉米價格存在一定壓制。不過，考慮到產區價格仍然堅挺，南方港口玉米價格不會出現大幅下跌。
國內價格總體偏強
近一周，東北產區玉米價格維持堅挺。吉林長春地區14%水分二等玉米飼料企業收購價2330~2350元/噸，黑龍江綏化地區深加工企業收購價2190~2230元/噸，遼寧沈陽地區飼料企業收購價2340~2380元/噸，均與一周前持平；內蒙古通遼地區深加工企業收購價2350~2390元/噸，較一周前小幅上漲。春節過后，東北產區玉米價格總體明顯上漲，累計漲幅普遍達到100~150元/噸，年初以來累計上漲150~200元/噸。
近一周，華北產區玉米價格總體穩定，局部略漲。山東濰坊地區14%水分二等玉米深加工企業收購價2370~2410元/噸，與一周前基本持平；濱州地區深加工企業收購價2380~2390元/噸，上漲10元/噸；河北石家莊地區深加工企業收購價2300~2320元/噸，上漲40元/噸。春節過后，華北產區玉米價格不同程度反彈，其中山東、河北產區玉米價格漲幅普遍超過100元/噸，局部接近200元/噸，河南產區價格漲幅50～100元/噸。
近一周，南北港口玉米價格走勢趨穩。遼寧錦州港14.5%水分遼吉玉米收購價為2390～2420元/噸，理論平艙價為2430～2450元/噸；鲅魚圈港口14.5%水分遼吉玉米收購價為2370～2400元/噸，理論平艙價為2420～2440元/噸；廣東深圳港口14.5%水分遼吉優質玉米成交價為2520～2540元/噸，與一周前基本持平。春節過后，南北港口玉米價格整體累計上漲100～140元/噸。
產區糧源偏緊支撐玉米價格
據統計，截至3月25日，河北、黑龍江等11個玉米主產區各類糧食企業累計收購新產玉米12387萬噸，同比增加1563萬噸，東北臨儲玉米收購量已突破7000萬噸，超過上年的臨儲收購總量。
據吉林省糧食部門最新統計，截至4月3日，該省累計入庫新玉米2869萬噸，其中國家臨儲玉米2222萬噸。去年4月東北臨儲收購量達600萬噸，如果以此進度測算，今年臨儲收購總量有望達到8000萬噸，占2014年玉米總產量2.16億噸的比重超過37%，這意味著4月份東北地區深加工和飼料企業用糧將極為緊張。
目前估計，截至3月底，河北售糧進度達75%，比上年偏快18個百分點；山東售糧進度達79%，比上年偏快14個百分點；河南售糧進度為68%，比上年偏快6個百分點。今年華北玉米外運高峰提前，加之本地企業積極建立庫存，售糧進度快于上年。照此售糧進度，華北玉米預計在5月份見底。
即便考慮今年華北地區貿易和加工環節玉米庫存同比增加，加工企業積極建立庫存，多備有1個月左右糧源，7月后華北地區也需要依靠臨儲玉米拍賣來補充糧源。
截至3月底，估計東北地區玉米整體售糧進度超過90%，其中遼寧96%，與上年持平；黑龍江96%，同比偏快8個百分點；內蒙古91%，比上年偏快2個百分點；吉林90%，與上年持平。目前來看，東北地區余糧可能僅600萬噸左右，考慮到農戶部分自留，東北地區后期可銷售的玉米有限。
替代供應壓制南方港口價格
與北方產區玉米價格堅挺走勢相比，3月底以來，南方港口玉米價格總體呈現穩中偏弱走勢。目前，廣東深圳港口14.5%水分遼吉優質玉米成交價為2520元/噸左右，以此測算，貿易商從北方港口發運玉米至南方理論上虧損10～20元/噸。
監測數據顯示，截至4月8日，廣東港口內貿玉米庫存42.9萬噸，外貿庫存15.3萬噸，合計58.2萬噸，較一周前增加約11萬噸。這在一定程度上反映了南方市場需求相對不足的局面，而當地玉米需求正面臨著高粱、大麥、DDGS等替代品供應量增加的影響。
海關統計數據顯示，1～2月我國累計進口高粱134.63萬噸，同比增長594%；其中自廣東地區報關量超過86萬噸，占比超過64%。當前廣東地區飼用玉米月均銷量為120萬噸左右，如果高粱對玉米的替代比率以1∶1測算，廣東地區進口高粱能夠替代1/3的玉米消費。根據船期預報，未來3個月廣東港口進口高粱合計到港量預計將進一步增至280萬噸左右。不僅如此，4月份以后當地進口玉米和DDGS的到港量也將增加。
產區玉米淀粉加工效益良好
本周，吉林長春地區玉米淀粉出廠價為3000～3100元/噸，遼寧沈陽地區3000～3100元/噸；河北石家莊地區3150～3250元/噸，山東濰坊地區3250～3350元/噸，均與上周基本持平，比上月同期上漲200～300元/噸。
胚芽粕、玉米油等其他相關產品價格穩中有升，其中吉林長春玉米胚芽粕(蛋白含量18%)出廠價為1550～1600元/噸，山東濱州1550～1600元/噸，河北石家莊1500～1600元/噸，均與上周基本持平；吉林梅河口一級玉米油出廠價8000～8150元/噸，山東濱州8100～8150元/噸，河北石家莊8150~8200元/噸，均比上周上漲50~100元/噸。油脂價格上漲，且玉米油產量較少，廠家挺價意愿較強，均支撐玉米油價格上漲，但下游需求有限將限制玉米油價格漲幅。
測算顯示，目前山東濰坊地區淀粉理論加工利潤為155元/噸，比上周下降50元/噸，主要原因是原料成本提高；吉林長春地區淀粉理論加工利潤為80元/噸，與上周基本持平。目前淀粉行業加工利潤較好，開工率維持在55%左右。部分大型企業由于資金等原因停機，整體開工率沒有明顯提高。
在原料玉米價格看漲預期下，后期淀粉價格仍有較強看漲預期。同時，隨著天氣轉熱，淀粉糖消費旺季來臨，淀粉需求有望好轉，而當前淀粉庫存并不充裕，市場價格將進一步受支撐，淀粉加工效益仍能得到保證。
美盤玉米上中旬維持震蕩
CBOT玉米期價在上周結束連續兩周反彈、出現震蕩回落之后，本周繼續弱勢震蕩。周三，CBOT玉米主力合約收報379.25美分/蒲式耳，較上周下跌1.94%。今年以來CBOT玉米期價累計下跌約4.5%，與去年5月份的階段高點522.75美分/蒲式耳相比，最大跌幅超過27%。
本周CBOT玉米期價繼續受到此前美國農業部發布的報告利空抑制，美國產區天氣改善也對期價利空。氣象預報顯示，未來10天美國中西部和三角洲地區多雨，這有助于改善土壤墑情。此外，美國能源信息署發布的數據顯示，上周美國乙醇庫存為2048萬桶，比一周前減少6.4萬桶。受上述因素影響，截至本周三的3個交易日，CBOT玉米期價出現三連跌。
