1、月行情分析與回顧

 

　　3月玉米的月度均價為2387元/噸，同比上漲1.63%，環比上漲1.63%，結束連續5個月環比大下跌局面。12月以來國家啟動的東北主產區的玉米收儲政策，大量收儲帶來市場流通量的減少帶來玉米價格回升。扣除貨幣價值變動的影響實際環比上漲5.23%、同比上漲23.87%。

 

　　小麥/玉米的年度比值1.027；最近15年平均1.045；標準方差為0.025；小麥/玉米的正常的價格的波動區間[0.995，1.095]的正常區間。3月小麥/玉米月度價格比為1.06，較上兩個月有所下滑，但是仍處于高位水平，小麥對玉米的替代大幅下降，正常小麥幾乎退出了飼料消費。

 

　　14/15年度8-3月累計均價為2487元/噸，同比上漲3.86%，扣除貨幣因素的影響漲幅為14.46%，環比上漲平均上漲1.65%。貨幣大幅升值是近期的玉米價格急劇下降重要原因。

 

　　2、玉米消費分析及飼料原糧供求

 

　　消費方面：依據飼料產量和其他糧食加工品的產量測算，本月各類飼料原料供應充裕，玉米飼料的消費增長。

 

　　配合料和濃縮料的生產：統計局規模以上企業分類飼料產量來看，1-2月配合飼料產量2070.7萬噸，同比上漲1.52%；濃縮飼料月度產量873.6萬噸，同比上漲3.71%。

 

　　1月飼料工業協會的180家重點企業產量環比增長情況來看，環比下降13.30%，同比下降9.80%，大型企業產量下降，對市場的影響較為明顯，特別影響飼料原料的貿易。按照歷史基數重點企業的產量為246.6萬噸；按照畜禽品種的類型來看，豬料環比下降16.1%，同比下降19%；蛋禽飼料環比下降5.9%，同比下降6.7%；肉禽產量環比下降15.6%，同比下降0.3%，水產料環比下降20.4%，同比下降7.1%；反芻料環比下降2.4%，同比增長8.0%；其他飼料產量環比下降14.3%。依據歷史基數和月環比變化測算，豬料、禽蛋、肉禽、水產、反芻料及其他飼料產重點企業的月度產量分別為87.3萬噸、36.0萬噸、80.7萬噸、7.3萬噸、17.1萬噸和8.7萬噸。重點企業的分類別的產量下降明顯，反映行業競爭劇烈，同時畜牧不景氣帶來大量中小企業和農戶通過自配料來降低生產成本。

 

　　重點企業統計的配合飼料、濃縮和預混料大致產量分別為127.0萬噸15.2萬噸和7.0萬噸

 

　　綜合依據協會1月的重點企業的分類產量構成測算；1-2月添加劑預混料月度產量72.5萬噸，全部工業飼料產量1544.6萬噸，同比上漲4.12%。

 

　　配合飼料企業的開機率：按照全年300個工作，1-2月開機25天為滿負荷，2014年末國內規模以上企業配合飼料的產能3.51億噸計算，1-2月規模以上配合飼料企業開機率為35.41%。近期規模以上飼料產量下滑，對玉米消費出現明顯影響，深加工企業原料庫存季節恢復，但是受到宏觀經濟的影響，庫存低于歷史同期水平。

 

　　飼料玉米消費：配合飼料及濃縮料折合全價料，1-2月規模企業飼料折合全價飼料產量2283.4萬噸，能量飼料消費1370萬噸，同比增長4.22%。鑒于小麥/玉米價格比1.08，回歸到15年[0.995，1.095]的正常區間，小麥的飼料消費大幅下降；其中，規模以上企業配合飼料企業玉米消費量600.5萬噸，同比下降3.62%；大型企業進口其他原料的替代導致玉米消費量的下降，全社會來看，全社會玉米飼料月度消費945.3萬噸，同比增1.49%。大量大麥、高粱、木薯及糧食加工副產品進口導致大型企業玉米消費量下降也帶來飼料原料貿易的相對困難，同時也對國內面粉其企業的副產品消費帶來的困難。

 

　　其他原料消費與供應與價格分析：2月玉米之外的其他能量飼料消費424.7萬噸，同比增長19.30%；副產品及其他雜糧的進口成為玉米之外能量飼料消費重點。2月蛋白飼料及其他大宗原料需求856.3萬噸，同比增幅為1.93%。

 

　　其他原料供應情況來看，統計局公布，1-2月國內規模以上精制植物油產量864.89萬噸，同比增長7.94%；按照歷史數據核算，同比增長3.86%，較上年末下降.4%。1、2月植物油的進口分別為45萬噸和23萬噸；精制植物油產量扣除當月進口植物油；國內植物油壓榨量387.4萬噸和409.4萬噸，國產油料產量增長，進口油菜籽和進口大豆的進口大幅增長，帶來植物油壓榨量增長帶來油粕供應較大幅度的增長；考慮統計的重復統計(預計統計量為實際量的1.4倍)，預計油粕產量預計854.0萬噸，同比增長18.55%，月度油粕產需比為1.00倍；1-2月油粕產量1662萬噸，累計同比增長13.58%，國內油粕總體產需比為0.97倍，國內油粕總體產需結余預計為120.9萬噸，較上年同期下降明顯，但是大量DDGS和粕類進口對國內油粕有明顯的替代作用。當月糠麩、糖渣和油粕分別進口2.7萬噸10.1萬噸和3.6萬噸，對國內的加工副產品產生明顯替代作用。

 

　　綜合主要糧食加工產品月度加工情況來看，2月非玉米大宗原料總消費1756萬噸，總供應2116.1萬噸，非玉米原料供需比為1.22倍。其中，糧油加工副產品總量1359.2萬噸，超過非玉米原料的消費總量。

 

　　分類別供應來看，麩皮與次粉196.2萬噸，米糠與米粞128.萬噸，玉米糠麩和蛋白粉169萬噸、啤酒加工副產品12.3萬噸左右。麥稻米面的直接消費為200.5萬噸。其中小麥月均大約41.7萬噸、稻谷87.1萬噸、面粉約34.0萬噸、大米66.4萬噸。

 

　　副產品價格方面，3月豆粕農貿市場月度均價3588元/噸，同比下降12.87%，環比下降0.28%；1-3月累計均價為3639元/噸，同比下降13.92%。受到大豆原料和宏觀經濟影響，油粕成本價格出現回落，另外轉基因進口DDGS放開，對國內的油粕價格產生明顯影響。但是從豆粕玉米比價來看，3月比價為1.50，較上月有所回落，月度同比下降14.27%，環比下降1.87%，豆粕/玉米較低比價企業配方會選取較多的粕類產品，增加對玉米等能量的飼料的替代。

 

　　3、期末庫存分析

 

　　月末庫存：綜合玉米飼料、口糧、工業、出口等方面消費，2月玉米總體消費量為1572.4萬噸。進口方面，當月進口60.3萬噸，連續三個月進口保持高位，對國內市場產生的明顯沖擊。預計2月末國內玉米庫存總量17583.8萬噸，月度庫存消費比為11.18；超過上年同期水平。大量進口帶來期末庫存的提升

 

　　庫存構成來：收購方面，截至2月末全社會的總體收購量的11041萬噸，預計國儲收購7187萬噸、其中臨時儲備的收購量5959萬噸，私營企業收購3754萬噸左右。國企的銷售僅有1月政策性拍賣成交178.6萬噸，其余沒有公開銷售；鑒于玉米價格的持續下降，國儲沒有其他方面出庫，預計國有玉米總量為10236萬噸。預計深加工企業的庫存745萬噸左右，飼料企業的庫存420.4萬噸，流通企業675.2萬噸。農戶庫5507.2萬噸，新的年度農戶玉米銷售率為75.67%。

 

　　4、作物年度生產和供求平衡方面

 

　　2014/15年度，國內玉米面積繼續增長，玉米播種面積達到3746.4千公頃，總產達到2.19億噸，分別增長3.15%和0.25%，單產為5846公斤/公頃，較上年下降2.82%；玉米進口量回升到350萬噸以上；總消費2.18億噸，期末庫存為8326.9萬噸，安全系數為38.06%。新年度玉米價格受到臨儲大量收購，市場供應量大幅下降的影響，預計全年度價格下降1%左右，價格為2367元/噸。后期，國內的玉米價格保持高位。