10月份國內玉米價格的大跌讓面粉廠的麩皮走貨非常艱難，飼料廠需求異常疲軟，麩皮價格不斷下跌。部分地區面粉廠麩皮出廠價在0.45-0.47元/斤之間。而近期玉米價格在逐漸反彈，加上豬肉價格也在震蕩上漲，以及面粉廠的開機不高，次粉庫存普遍較少等利好因素的影響下，筆者認為后期麩皮行情或借力玉米上漲拉動迎來轉機。

　　玉米利好消息頻出，價格上漲或助力麩皮價格迎反彈

　　據業內消息，11月6日在長春由任正曉局長主持召開了國家糧食局、財政部組織關于東北三省一區秋糧收購的工作會。會議傳達汪洋副總理批示精神，要求落實好秋糧收儲政策，中儲糧要全面鋪開，要方便農民售糧，要加快騰倉建庫，最大限度進行玉米收儲，加強倉儲管理，確保糧食安全。此外，11月開始臨儲玉米拍賣暫停，傳聞部分飼料企業可獲得玉米收購補貼以及政府考慮出口玉米均利多市場；而11月開始首次公布臨儲玉米收購量，最初5日收購量達到43.86萬噸，高于去年37.10萬噸（14年12月10日）。

　　這些利好消息面的支撐，刺激了近期玉米價格的連續上漲。如果玉米價格繼續上漲，且能維持在1元/斤左右的價格上，那么麩皮的轉機也就來了。因為在玉米價格逐漸走高的情況下，飼料廠將會選擇相對價格較低的麩皮進行替代。

　　局部地區豬價震蕩上漲，給麩皮下游需求增加提供動力

　　據相關人士分析，雖然目前肉消費還處于相對淡季，且禽肉、牛羊肉等相關替代品價格持續低位運行，但隨著立冬后氣溫不斷的下降，生豬市場回暖可期，預計豬價將維持窄幅震蕩上漲行情。另外，按以往經驗來說，生豬養殖業傳統旺季將在11月中下旬至12月底到來，飼料用量將有所增加，麩皮需求或將回升，不過在豬糧比仍處高位的背景下，預計麩皮價格即便迎來上漲，但上漲空間也將受限。面粉廠也不宜過分樂觀。

　　面粉廠開機率不高，麩皮產量減少，對行情有支撐

　　本周面粉加工企業整體開工率在45%左右，較上月同期下降5個百分點，與上年同期基本持平。面粉加工企業的麩皮庫存仍然不多。由于今年下半年麩皮價格始終處于0.45-0.65元/斤的價格區間內震蕩，各地面粉廠的麩皮銷售策略都是隨行就市，不做庫存。這就使得在現階段面粉廠開機率較低的情況下，麩皮庫存都相當有限。這就使得在市場需求轉好的情況下，其快速上漲的能力也比較強。

　　綜上所述，筆者預計在玉米價格上漲的帶動下，后期麩皮價格或將有所上漲，但上漲幅度不大，預計價格在0.50-0.55元/斤之間。并且部分前期報價較高，或是庫存壓力較大的面粉廠可能短期內很難上調麩皮價格。由于今年飼料原料的替代品種較多，所以麩皮在飼料原料中的所占比重也在逐漸縮減。因此，筆者建議面粉廠后期麩皮銷售不要單純依賴飼料廠，其實麩皮可進行多層次的開發利用，深加工潛力很大，而且效益更高。并且從國家未來的發展戰略來看，未來面粉副產品的深加工將會受到國家的大力扶持。所以，有實力的面粉企業可以提前與一些深加工企業接觸、合作。