2014/2015年度，高粱、大麥、DDGS新增進(jìn)口量基本用于替代玉米，若替代比率分別以0.91、0.78和0.6測(cè)算，對(duì)玉米新增替代消費(fèi)量為430萬(wàn)噸。
根據(jù)船期預(yù)報(bào)，二季度進(jìn)口高粱、大麥、DDGS仍將集中到港，預(yù)計(jì)2014/2015年度進(jìn)口量分別有望達(dá)到850萬(wàn)噸、700萬(wàn)噸和450萬(wàn)噸，同比分別增加434萬(wàn)噸、增加211萬(wàn)噸和減少215萬(wàn)噸。
玉米現(xiàn)貨暫時(shí)止?jié)q轉(zhuǎn)弱
近一周，東北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格穩(wěn)中有降。本周三，黑龍江綏化14%水分二等玉米深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)2180～2280元/噸，吉林長(zhǎng)春貿(mào)易商出庫(kù)價(jià)2300～2310元/噸，均較一周前下降10～20元/噸；遼寧沈陽(yáng)飼料企業(yè)收購(gòu)價(jià)2350～2380元/噸，內(nèi)蒙古通遼深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)2340～2380元/噸，均與一周前持平。春節(jié)至今，東北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格總體明顯上漲，累計(jì)漲幅普遍達(dá)到100～200元/噸。
近一周，華北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格總體穩(wěn)定，局部略降。本周三，山東濰坊14%水分二等玉米深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)2350～2370元/噸，較一周前下降20元/噸；河北石家莊深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)2300元/噸左右，與一周前持平。春節(jié)至今，華北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格不
同程度反彈，其中山東、河北產(chǎn)區(qū)價(jià)格漲幅100～170元/噸，河南漲幅100元/噸左右。
近一周，南北港口玉米價(jià)格普遍小幅回落，降幅10～20元/噸。本周三，遼寧錦州港14.5%水分遼吉玉米收購(gòu)價(jià)為2360～2380元/噸，理論平艙價(jià)為2410～2430元/噸；廣東深圳港口14.5%水分遼吉優(yōu)質(zhì)玉米成交價(jià)為2480～2500元/噸。春節(jié)至今，南北港口玉米價(jià)格整體累計(jì)上漲80～100元/噸。
后期走勢(shì)仍受政策影響
國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)價(jià)格4月份以來(lái)呈現(xiàn)漲勢(shì)放緩、總體趨穩(wěn)、局部回調(diào)的走勢(shì)。
首先，本月銷區(qū)開(kāi)始投放臨儲(chǔ)玉米(包括跨省移庫(kù)糧源和進(jìn)口糧源)，雖然投放量不多，成交也不好(累計(jì)成交率不足10%)，但早于預(yù)期的投放時(shí)間也使得市場(chǎng)產(chǎn)生觀望心理。
其次，近期市場(chǎng)傳言后期臨儲(chǔ)玉米拍賣將有補(bǔ)貼措施，這進(jìn)一步影響了市場(chǎng)心理。
再次，近期進(jìn)口高粱等替代性品種到港進(jìn)度加快，尤其是在廣東等南方港口，4月份之后到貨量將繼續(xù)增長(zhǎng)，且全年度新增替代量預(yù)計(jì)超過(guò)400萬(wàn)噸，這對(duì)銷區(qū)港口玉米價(jià)格構(gòu)成較大抑制，并反過(guò)來(lái)影響北方港口和東北產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)。
最后，近期飼料養(yǎng)殖市場(chǎng)依然疲軟。根據(jù)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，3月份全國(guó)4000個(gè)監(jiān)測(cè)點(diǎn)生豬存欄連續(xù)第6個(gè)月環(huán)比下降，其中能繁母豬存欄更是連續(xù)第19個(gè)月環(huán)比下降。
相比較而言，在東北臨儲(chǔ)收購(gòu)總量接近8000萬(wàn)噸高位的情況下，臨儲(chǔ)收購(gòu)及拍賣仍是主要因素，只是此前相關(guān)政策的預(yù)期并未變化，價(jià)格因臨儲(chǔ)收購(gòu)而受到支撐；而近期市場(chǎng)對(duì)于相關(guān)政策的預(yù)期發(fā)生了變化，替代供應(yīng)增加及需求低迷等其他因
素的利空影響得到階段性顯現(xiàn)甚至放大。但總體來(lái)看，政策仍是影響玉米價(jià)格走勢(shì)的重要因素，尤其是在5月份臨近、東北臨儲(chǔ)玉米即將投放市場(chǎng)之際，相關(guān)政策將逐漸明朗。
三大替代品消費(fèi)量大增
海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，3月份我國(guó)進(jìn)口高粱92.22萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)50.51%，同比增長(zhǎng)200.62%。其中，91.87萬(wàn)噸來(lái)自美國(guó)，少量來(lái)自澳大利亞；報(bào)關(guān)集中在廣州、黃埔和南京海關(guān)。
3月份我國(guó)進(jìn)口大麥84.94萬(wàn)噸，環(huán)比下降8.57%，同比增長(zhǎng)56.98%。其中，從法國(guó)進(jìn)口17.4萬(wàn)噸，從加拿大進(jìn)口11.36萬(wàn)噸，從澳大利亞進(jìn)口53.61萬(wàn)噸。其中41萬(wàn)噸在南京海關(guān)，其余集中在大連、寧波、青島和黃埔海關(guān)。
3月份我國(guó)進(jìn)口DDGS為24.33萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)203.14%，同比下降44.26%；幾乎全部從美國(guó)進(jìn)口，報(bào)關(guān)集中在廣州、黃埔和青島海關(guān)。
匯總數(shù)據(jù)顯示，今年一季度我國(guó)累計(jì)進(jìn)口高粱226.85萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)453%；累計(jì)進(jìn)口大麥266萬(wàn)噸，增長(zhǎng)171%；累計(jì)進(jìn)口DDGS39萬(wàn)噸，下降72%。三大品種合計(jì)進(jìn)口量532萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)85%。
2014/2015年度以來(lái)(2014年10月至2015年3月)累計(jì)進(jìn)口高粱433.51萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)356%；累計(jì)進(jìn)口大麥379.83萬(wàn)噸，增長(zhǎng)137%；累計(jì)進(jìn)口DDGS72.74萬(wàn)噸，減少75%。三大品種合計(jì)進(jìn)口量886.08萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)61%。
玉米淀粉加工效益良好
本周，產(chǎn)區(qū)玉米淀粉價(jià)格基本穩(wěn)定，其中，吉林長(zhǎng)春玉米淀粉出廠價(jià)為3050～3100元/噸，遼寧沈陽(yáng)3000～3080元/噸，河北石家莊3100～3200元/噸，山東濰坊3200～3300元/噸，均與上周基本持平，較月初下降20～30元/噸，但仍處較高水平。
胚芽粕、玉米油等相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格互有漲跌，其中吉林長(zhǎng)春玉米胚芽粕(蛋白含量18%)出廠價(jià)1550～1580元/噸，比上周下降20元/噸；山東濱州1450～1500元/噸，下降100元/噸。吉林梅河口地區(qū)一級(jí)玉米油出廠價(jià)為8100～8150元/噸，比上周上漲50元/噸；山東濱州8200～8300元/噸，上漲100元/噸。
測(cè)算顯示，本周山東濰坊淀粉理論加工利潤(rùn)為140元/噸，吉林長(zhǎng)春80元/噸，均比上周提高10元/噸。原料玉米成本略有下滑，在副產(chǎn)品價(jià)格互有漲跌的情況下，淀粉企業(yè)加工利潤(rùn)仍然較好，開(kāi)工率維持在55%左右。
近期國(guó)內(nèi)淀粉市場(chǎng)價(jià)格高位運(yùn)行，但下游需求并未明顯好轉(zhuǎn)，價(jià)格主要受原料成本支撐，后期淀粉走勢(shì)將在較大程度上受玉米價(jià)格主導(dǎo)。從胚芽粕、玉米油等產(chǎn)品看，雖然需求總體仍然疲軟，但因產(chǎn)量少，廠家挺價(jià)意愿較強(qiáng)。綜合判斷，后期玉米淀粉加工利潤(rùn)預(yù)計(jì)仍將維持相對(duì)高位。
預(yù)計(jì)美盤期價(jià)短期震蕩
CBOT玉米期價(jià)在上周結(jié)束連續(xù)兩周回落、出現(xiàn)震蕩反彈之后，本周重新震蕩走低。周三，CBOT玉米主力合約報(bào)收379.75美分/蒲式耳，較上周收盤價(jià)下跌1.68%。今年以來(lái)CBOT玉米期價(jià)累計(jì)下跌約4.41%，與去年5月份的階段高點(diǎn)相比，最大跌幅超過(guò)27%。
隨著美國(guó)新季玉米播種工作全面展開(kāi)，后期需重點(diǎn)關(guān)注天氣形勢(shì)及播種進(jìn)度對(duì)市場(chǎng)的影響。
根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新的作物進(jìn)展報(bào)告，截至4月19日，美國(guó)18個(gè)玉米主產(chǎn)州的玉米播種進(jìn)度達(dá)到9%，較一周前提高7個(gè)百分點(diǎn)，高于去年同期的6%，但是低于過(guò)去5年的同期平均進(jìn)度13%。
總體上看，產(chǎn)區(qū)降水情況自3月下旬以來(lái)不斷改善。不過(guò)，在此過(guò)程中，主產(chǎn)區(qū)氣溫也在升高，截至4月4日的一周和截至11日的一周，產(chǎn)區(qū)平均氣溫均偏高2攝氏度以上，后期可能成為影響播種的潛在因素。不過(guò)天氣預(yù)報(bào)顯示，未來(lái)一段時(shí)間產(chǎn)區(qū)天氣有利于播種。綜合判斷，短期內(nèi)美盤玉米期價(jià)維持震蕩走勢(shì)。
