“今年春耕期間，主要肥料品種供應充足，生產也相對穩定，而去年農產品價格窄幅下滑使得今年終端種植積極性欠佳，需求量穩中有降。” 分析師石旭旭對記者表示，今年的春耕復合肥市場與往年相比，經銷商表現略顯遲疑，無論是備貨量還是銷售量都不盡如人意。

　　尿素走勢引領復合肥

　　分析師許樹仙表示，夏季肥以高氮類居多，尿素走勢對夏季肥定價起決定性作用。

　　從3月中旬開始，尿素市場行情震蕩上行，且幅度較大。據數據顯示，截至3月25日，山東地區小顆粒主流成交在1340元~1370元/噸，較3月10日的1220元~1250元/噸上漲了120元/噸，均價漲幅達9.72%。主因是下游農業基層用肥推動，復合肥工廠夏季備肥啟動，市場供應偏緊，炒作氣氛高漲所致。

　　目前主要復合肥企業以春耕訂單發貨為主，價格層面調整謹慎。從主要復合肥企業的原料備貨情況來看，多從3月中旬開始陸續進料，備貨量在一個月左右。以當前山東地區到站價來看，玉米肥40%cl28-6-6原料成本在1330元/噸，外加300元/噸生產成本，總成本在1630元/噸。但目前玉米肥的價格主流在1600元~1700元/噸，蘇皖地區部分低端在1550元/噸左右。受近期尿素上漲推動，部分低端報盤企業意向調漲。但夏季肥政策如何制定，多數企業仍表示還需觀望，進一步確定尿素走勢再定。

　　4月尿素的利好一個是電價，一個是出口。但出口方面除印度一個50萬~70萬噸的招標計劃外，現暫無其他大單消息。同時，據了解，印度現港口庫存還有近70萬噸，這或將影響我國尿素的出口量。另外復合肥工廠的夏季原料備貨已經展開，后期采購多根據預收款訂單按需推進，而尿素廠家整體開工負荷較高，市場的供需矛盾暫未根本消除。雖4月還有個電價利好支撐，但似乎已被月底市場提前消化。目前市場人士對尿素的后期走勢看穩居多，甚至個別認為會小幅回調。

　　多重因素主導弱勢局面

　　石旭旭表示，春耕復合肥市場需求啟動緩慢、備肥量有限。糧食價格逐步向國際靠攏，后期仍存下行風險，終端農戶若種糧收益下降，在農資方面的投入必然減少。正因如此，經銷商鋪貨存在難度，摒棄前期大量備肥習慣，現多采用隨進隨出的經營模式。

　　化肥產品價格的下滑超出預期。近兩年來原料價格呈現下滑走勢，尤其是2015年下半年至今。截至目前，國投羅鉀價格與去年同期相比下滑25.4%，一銨價格下滑14.14%，尿素價格下滑14.74%。原料低位勢必傳導到復合肥，一般來說冬儲過后，春耕需求旺季價格多會上漲，而今年，因整體備肥積極性不足，一些企業2月份下調了部分配比價格，幅度在50元~100元/噸。

　　廠商庫存壓力不小，仍受資金問題困擾。2015年9月1日出臺增值稅使得多數企業加大優惠力度，為避免成本上漲，部分批發商及零售商采購了較多貨源，以至于現在尚未消耗的社會庫存較多。而資金問題就是一直困擾農資行業的賒銷現狀。

　　石旭旭表示，綜合以上特點可以看出，復合肥的春耕弱勢或難有回天之力，長期看今年將是行業洗牌的關鍵一年，去產能化、規范行業發展并不是說說而已，嚴峻的形勢將鞭策業內加快調整步伐。

　　許樹仙認為，上半年尿素難現大起大落行情，這將決定復合肥企業定價的謹慎度。傳統的夏季肥政策多包括計息、保底、返利、買斷等，但在原料不穩定的背景下，經銷商較多關注實際的買斷價格。以備料的成本來算，當前的復合肥價格與原料成本基本吻合，即復合肥企業價格大幅調整的可能性不大。預計復合肥夏季政策除局部調整外，中大型企業主流價格或走穩。