行業(yè)：下半年飼料銷售優(yōu)于上半年，17年增速更高

　　飼料銷售有其季節(jié)性特征，下半年由于傳統(tǒng)節(jié)假日較多，國內(nèi)養(yǎng)殖企業(yè)在增加養(yǎng)殖存欄量的同時對畜禽進行適當?shù)脑龇剩瑤语暳闲枨罅刻嵘Ｍ瑫r通過草根我們了解到當前規(guī)模養(yǎng)殖場補欄積極性較高，我們認為近幾個月能繁母豬存欄處于底部震蕩階段，預計今年下半年能繁母豬會進入實質(zhì)性的補欄階段，帶動飼料需求量的提升。傳統(tǒng)的季節(jié)性需求旺季疊加下游整體補欄，我們預計下半年飼料銷售狀況要優(yōu)于上半年。我們預計豬料全年增速基本持平，下半年豬料增速3%左右，17年豬料增速可達18%左右。

　　公司：同比增速不斷攀升，銷量上行趨勢不改

　　根據(jù)我們草根調(diào)研了解，上半年主要上市公司飼料月銷量同比增速呈遞增趨勢，我們認為這主要是由于大企業(yè)客戶結構大部分以規(guī)模場為主，同時憑借自身的品牌和渠道優(yōu)勢，借行業(yè)整合之機不斷擴大市場份額。我們預計飼料上市公司下半年至17年將延續(xù)此趨勢，16——17年全年增速均維持在30%以上。

　　風險提示：飼料銷售不及預期，下游補欄不及預期。