農藥行業或將在17年反彈。隨著全球人口以及人均收入的平穩增長，人們對食物的需求節節攀升，食物的需求層次逐步提高，帶來了對農藥的持續性需求，全球農藥行業在波動中上行。根據全球領先的農藥企業近年來營業利潤變化情況，我們認為農藥行業或許已經在16年筑底，并將在17年迎來反彈。
看好景氣復蘇的草甘膦以及與之相容的麥草畏、草銨膦和2,4滴。轉基因作物的推廣帶來了對草甘膦以及與草甘膦相容的麥草畏、草銨膦、2,4滴等農藥的巨大需求。2016年8月以來，草甘膦價格在經歷了兩年多的低迷之后出現快速上漲，我們認為其根本原因在于草甘膦行業經過長期低迷之后產能的自然出清而非環保，目前草甘膦在中國國內的有效產能不足80萬噸，不會快速增加，供應量的增加只可能依靠開工率的提升來實現，而價格變化由總開工率TTM 驅動，伴隨著企業開工率的提升，價格也將上漲，未來小廠出貨量的周期性將左右價格的漲幅。
