2015年化肥出口政策調(diào)整明顯，具體來看：

　　所有品種出口不再區(qū)分淡旺季（2014年按品種分別歷時4-5個月的淡季，為主要出口窗口期）;

　　征稅方式以從量征收為主（主力出口品種均從量）。其中：

　　氮肥：尿素2015年暫定稅率為80元/噸，其余氮肥稅率5%（2014年為淡季40元/噸，旺季15%+40元/噸）;

　　磷肥：磷酸一銨、磷酸二銨2015年暫定稅率均為100元/噸（2014年為淡季50元/噸，旺季15%+50元/噸），其余磷肥品種全年稅率5%;

　　鉀肥（維持不變）：硫酸鉀、其他氯化鉀稅率600元/噸，其他鉀肥稅率30%;

　　復(fù)合肥（維持不變）：三元復(fù)合肥稅率30%。

　　靜態(tài)測算影響不大。目前價格測算，尿素企業(yè)出口（中國FOB價284美元/噸，合1758元/噸）在新關(guān)稅下（扣除關(guān)稅100元、港雜費(fèi)60元、運(yùn)費(fèi)80元）對應(yīng)出廠價為1538元/噸，與目前主產(chǎn)區(qū)出廠價相比差距不明顯;磷肥情況類似。

　　中期看海外針對中國貨源的套利與“歧視”將消除。由于中國化肥出口存在較大（稅率15%）的淡旺季關(guān)稅差距，國外價格隨之有一定的季節(jié)性價差。本次調(diào)整消除了“中國出口季”對海外價格的影響，印度等主力買家在窗口期專門針對中國貨源的壓價現(xiàn)象亦有望逐步淡化甚至消除，國內(nèi)外價格將更真實(shí)的反應(yīng)市場供需。

　　目前氮磷肥行業(yè)底部徘徊，繼續(xù)推薦行業(yè)成本的絕對領(lǐng)先者華魯恒升，關(guān)注公布混合所有制改革方案后復(fù)牌的云天化。