目前，玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格依舊堅(jiān)挺，北方港口主流集港價(jià)格維持在1500元/噸以上。但是，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)較前期強(qiáng)勢(shì)上漲勢(shì)頭有所放緩，目前東北產(chǎn)區(qū)余糧已經(jīng)基本見底，加之相關(guān)補(bǔ)貼政策即將到期，也在一定程度上導(dǎo)致東北玉米價(jià)格漲勢(shì)放緩。臨儲(chǔ)玉米拍賣愈發(fā)臨近，市場(chǎng)觀望情緒濃厚。玉米期貨市場(chǎng)方面，受現(xiàn)貨市場(chǎng)恐慌及觀望情緒影響，玉米1709合約近幾日走勢(shì)出現(xiàn)了調(diào)整下跌，但預(yù)計(jì)臨儲(chǔ)拍賣之前，受糧源緊缺等影響，1709合約將出現(xiàn)漲跌兩難的格局。

 

　　基層售糧接近尾聲

 

　　截至4月10日，東北三省一區(qū)累計(jì)收購(gòu)玉米9816萬(wàn)噸。其中，內(nèi)蒙古收購(gòu)1505萬(wàn)噸，遼寧2209萬(wàn)噸，吉林2858萬(wàn)噸，黑龍江3244萬(wàn)噸。整體售糧進(jìn)度有所加快，國(guó)家糧油信息中心數(shù)據(jù)顯示，截至4月5日，華北地區(qū)農(nóng)戶售糧進(jìn)度為71%，比上周提高2個(gè)百分點(diǎn)，同比偏慢2個(gè)百分點(diǎn)。其中山東售糧進(jìn)度為76%，比上周提高2個(gè)百分點(diǎn)，與上年同期基本持平；河南售糧進(jìn)度為72%，比上周提高2個(gè)百分點(diǎn)，與上年同期基本持平；河北售糧進(jìn)度為65%，比上周提高2個(gè)百分點(diǎn)，同比偏慢。東北農(nóng)戶玉米售糧進(jìn)度為91%，同比偏慢1個(gè)百分點(diǎn)。

 

　　總體看來(lái)當(dāng)下東北農(nóng)戶余糧基本見底，玉米收購(gòu)進(jìn)度趨緩。加之4月30日政策補(bǔ)貼收購(gòu)即將到期，經(jīng)過(guò)前期備貨，目前東北用糧企業(yè)庫(kù)存普遍在2個(gè)月以上，考慮到5月后用糧企業(yè)采購(gòu)需求將大幅減少，而政策性玉米將逐漸投放市場(chǎng)，拍賣成本可能較低，目前市場(chǎng)各主體觀望情緒漸濃，北方港口甚至出現(xiàn)貿(mào)易商停止收購(gòu)的行為。

 

　　玉米面積將進(jìn)一步減少

 

　　根據(jù)最新消息，我國(guó)玉米播種面積可能連續(xù)第二年下滑，比上年減少約4%。面對(duì)天量庫(kù)存，政府在2016年宣布的五年計(jì)劃中提出減少玉米播種面積以及提高大豆播種面積的目標(biāo)。根據(jù)這一五年計(jì)劃，未來(lái)4年里我國(guó)玉米播種面積每年將減少約0.7%，到2020年達(dá)到5億畝（約合3330萬(wàn)公頃）。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2017年玉米播種面積將比上年減少5.4%，為3600萬(wàn)公頃，大豆播種面積將增加8.5%，為700萬(wàn)公頃。

 

　　淀粉加工利潤(rùn)出現(xiàn)虧損

 

　　據(jù)對(duì)東北、山東、河北等地區(qū)的38家淀粉企業(yè)進(jìn)行抽樣調(diào)查，有29家處于開機(jī)狀態(tài)（其中6家未滿負(fù)荷生產(chǎn)），其余8家處于停機(jī)狀態(tài)。上周國(guó)內(nèi)玉米淀粉企業(yè)玉米加工量為384140噸，企業(yè)行業(yè)開機(jī)率為72.68%，較上周回落1.23個(gè)百分點(diǎn)。目前東北地區(qū)開工仍處于高利潤(rùn)狀態(tài)，而華北地區(qū)虧損，再考慮到后期華北地區(qū)淀粉企業(yè)在原料成本上可能依然沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，企業(yè)開工率或?qū)⒗^續(xù)下降。

 

　　雖然深加工利潤(rùn)出現(xiàn)虧損，但是國(guó)家的扶持仍在繼續(xù)。由政策信息來(lái)看，國(guó)家扶持深加工企業(yè)力度繼續(xù)增加，國(guó)內(nèi)玉米行業(yè)持續(xù)產(chǎn)能過(guò)剩，玉米產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展優(yōu)勢(shì)明顯，政策扶持深加工企業(yè)將從根本上解決玉米供應(yīng)過(guò)剩問(wèn)題。同時(shí)在供給側(cè)改革時(shí)期，玉米種植面積減少，需求增加，玉米未來(lái)行情仍是逐步走強(qiáng)趨勢(shì)。

 

　　綜上，短期在臨儲(chǔ)拍賣正式開啟前，玉米1709合約將呈漲跌兩難、短線維持區(qū)間震蕩偏強(qiáng)整理格局。進(jìn)入5月份，臨儲(chǔ)玉米將大規(guī)模瀉庫(kù)，加之6月份麥?zhǔn)涨?，華北地區(qū)貿(mào)易商需騰庫(kù)，屆時(shí)玉米市場(chǎng)的回調(diào)壓力增加。市場(chǎng)傳言不斷也令現(xiàn)貨市場(chǎng)交易心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨市場(chǎng)上的恐慌也必將影響期貨市場(chǎng)，因此對(duì)于5月份之后的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需謹(jǐn)慎對(duì)待。