尿素價(jià)格是否該降的話題正逐漸被熱議，而六月下旬的行情正如上周所言，主產(chǎn)區(qū)降價(jià)促銷。但由于國內(nèi)尿素市場供求局面尚未崩盤，加之各地農(nóng)業(yè)需求的季節(jié)性輪動，以致尿素價(jià)格雖整體看跌，而短期降幅有限。目前，下游經(jīng)銷商并未放棄操作，大農(nóng)資公司按需采購，隨采隨銷；中等規(guī)模的農(nóng)資公司則有自儲賭后市的情況。業(yè)內(nèi)更多的關(guān)注七月中旬玉米追肥預(yù)期、行業(yè)開工率復(fù)產(chǎn)節(jié)奏以及市場庫存的釋放規(guī)模。

　　短期市場無利可尋

　　六月底，國內(nèi)尿素市場持續(xù)一個(gè)多月的利好支撐幾近被消化。以供求面為例，這一直是被業(yè)內(nèi)重點(diǎn)炒作的對象。談及尿素供應(yīng)量，自進(jìn)入六月以來便有明顯增加。前期停車檢修的尿素企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，初步統(tǒng)計(jì)行業(yè)開工率已從51%的低谷上調(diào)至60%左右。若以往年56%的尿素開工率視為供求平衡點(diǎn)來看，穩(wěn)步上揚(yáng)的開工率勢必給市場施壓；內(nèi)需方面正被看淡，農(nóng)業(yè)夏季備肥收尾，無論是高氮肥、還是實(shí)物尿素的市場庫存量均得到補(bǔ)充，下游觀望氣氛隨之加重。工業(yè)需求方面則不及預(yù)期，兩廣市場在失去農(nóng)業(yè)采購后，工業(yè)膠板行業(yè)的原料采購量可謂大失所望，由此可見二季度房地產(chǎn)調(diào)控政策給膠合板企業(yè)造成的壓力之大。而且在可預(yù)見的范圍內(nèi)，抑制房價(jià)的政策暫無變數(shù)可言，膠板業(yè)同樣難見好轉(zhuǎn)。另外，東北市場的尿素“瘋一周”行情也算“按時(shí)打卡”下班，多一天都不耽誤。黑龍江市場批發(fā)價(jià)在沖擊1900元/噸之后，以日跌幅50元/噸的節(jié)奏回落至1750元/噸，沒帶一絲留戀。而今年最無奈的失利點(diǎn)非尿素外貿(mào)莫屬，往年內(nèi)需淡季總會提到“出口”、“集港”話題，以尿素港口離岸價(jià)作為內(nèi)銷定價(jià)標(biāo)桿；如今卻變成了“回流”、“能否進(jìn)口”這類話題，大幅低于內(nèi)銷的國際尿素主流價(jià)格已無參考意義，甚至不排除尿素進(jìn)口的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期。

　　玉米追肥旺季存變數(shù)

　　剛剛經(jīng)歷過一輪預(yù)期的農(nóng)業(yè)集中采購，玉米追肥需求暫被業(yè)內(nèi)關(guān)注并給予厚望。國內(nèi)尿素主流價(jià)格也在一番下游備肥的追捧中上調(diào)至1550-1600元/噸。然而在各地市場輪動過后，尿素價(jià)格已見回落趨勢，雖在市場供求面的支撐下，短期內(nèi)的跌幅不大，山東、河南等地的出廠報(bào)價(jià)僅下調(diào)了30——50元/噸，但后期跌價(jià)格局并不樂觀，玉米追肥旺季或首當(dāng)其沖。事實(shí)上，近期被業(yè)內(nèi)看好的玉米追肥行情存在一定變數(shù)：首先是國內(nèi)玉米價(jià)格，自淡化國儲，價(jià)格市場化以來，農(nóng)民種植玉米的成本投入積極性有待論證。尤其是在前期高氮底肥施用以后，勢必消化一部分追肥需求。其次是玉米進(jìn)口量呈逐年上漲的趨勢，市場競價(jià)也將影響年內(nèi)玉米最肥的使用量。最后要說玉米下游化工行業(yè)、飼料行業(yè)上半年業(yè)績不理想，恐對后期玉米市場價(jià)造成打壓。換句話說，七月中旬的玉米追肥行情或不及預(yù)期。

　　業(yè)內(nèi)存在賭后市風(fēng)險(xiǎn)

　　上文提到過，圍繞尿素本輪漲價(jià)行情，多數(shù)大貿(mào)易商采取按需采購，隨進(jìn)隨出的方式操作，降低風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也保住了市場份額。當(dāng)然，也有一部分中等規(guī)模的經(jīng)銷商有儲備賭后市的意向。事實(shí)上，僅小編從生產(chǎn)企業(yè)方面了解到，這部分自儲的商家不在少數(shù)。這不免令人唏噓，試問像尿素這樣一個(gè)產(chǎn)能明顯過剩的行業(yè)，是怎么樣的動力驅(qū)使“冒險(xiǎn)者”去賭后市？小編不得不說：某官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)功不可沒。從尿素1——5月的實(shí)物產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)中體現(xiàn)出的不僅是總產(chǎn)量同比的20%下滑，分月統(tǒng)計(jì)仍然是同比減少20%。如果說這些不能引起市場供求緊張預(yù)期的話，從四月到六月經(jīng)歷過的尿素行情中，局部因貨源偏緊引發(fā)大漲的情況已屢見不鮮。由此便不難解釋賭后市者的動機(jī)所在。但不妨參考一下2016年工業(yè)內(nèi)需以及尿素出口對總產(chǎn)能消化能力，即使2017年確實(shí)存在20%的同比減產(chǎn)量，也沒人敢肯定的說市場供求就一定會緊張。

　　綜上所述，六月底到七月上旬，國內(nèi)尿素價(jià)格緩降或者說降幅可控亦屬于預(yù)料之中。而玉米追肥行情的變數(shù)以及自儲賭后市的經(jīng)銷商或?qū)⒔o尿素后市價(jià)格帶來較大的調(diào)整空間。預(yù)計(jì)七月上旬國內(nèi)尿素主產(chǎn)區(qū)出廠報(bào)價(jià)1500元/噸左右。后期則應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注市場現(xiàn)有尿素庫存的釋放情況。