基于市場供需角度分析，預(yù)計農(nóng)產(chǎn)品價格中期以振蕩回落為主。其中，雞蛋偏強(qiáng)振蕩，其他品種隨著供應(yīng)壓力上升，上方阻力不斷走強(qiáng)，包括蛋白粕、油脂、白糖、棉花和玉米。

　　天氣支撐豆粕菜粕短期價格

　　豆粕方面，本周美國中西部降水趨弱，美豆優(yōu)良率或繼續(xù)走低，不過預(yù)期單產(chǎn)最終降幅有限。總體上，全球大豆增產(chǎn)格局不變，但短期內(nèi)仍受天氣主導(dǎo)。國內(nèi)油廠開機(jī)率仍維持高位，豆粕庫存高企，供應(yīng)壓力凸顯；6月下游生豬存欄環(huán)比繼續(xù)走低，生豬行業(yè)修復(fù)遇阻，料豆粕需求增長有限。預(yù)計豆粕基本面仍為供過于求格局。

　　菜粕方面，近期國內(nèi)油廠開機(jī)率較高，菜籽壓榨量較大，沿海油廠菜籽庫存雖高位回落，但菜粕庫存量仍持續(xù)增加；下游市場，今年淡水魚養(yǎng)殖效益較好，近期隨著南方天氣好轉(zhuǎn)，菜粕成交量增加，支撐其價格。預(yù)計近期豆粕、菜粕期價仍將維持振蕩格局，中長期看，上方阻力將不斷增加。

　　油脂供應(yīng)過剩壓力依舊

　　國際方面，7月馬棕油出口良好，產(chǎn)量增幅或低于預(yù)期，支撐市場價格，但預(yù)計10月馬棕油產(chǎn)量將迎來高峰值。此外，外圍豆油、菜油供應(yīng)較充足，中長期將對油脂價格形成抑制。國內(nèi)市場，上游棕櫚油、沿海菜油庫存環(huán)比下降，但豆油庫存持續(xù)增加，預(yù)計后期隨著進(jìn)口油料不斷增加，油脂整體庫存仍將處于季節(jié)上升周期；下游處于油脂消費(fèi)淡季，油脂消費(fèi)、成交環(huán)比均呈下降趨勢。因此，在棕櫚油復(fù)產(chǎn)、美豆高產(chǎn)等預(yù)期不變下，料油脂價格此波反彈空間有限。

　　白糖繼續(xù)弱勢 棉花近弱遠(yuǎn)強(qiáng)

　　商務(wù)部采取對關(guān)稅配額外進(jìn)口食糖征收保障措施關(guān)稅的方式，后期食糖進(jìn)口量將明顯下降，從而對國內(nèi)食糖形成較強(qiáng)支撐。但中國處于增產(chǎn)周期，全球糖市進(jìn)入熊市，鄭糖長期看空。

　　受儲備棉投放期延長傳聞及第六批公檢計劃的影響，2016/2017年度棉花供應(yīng)過剩預(yù)期取代緊平衡預(yù)期。同時，儲備棉成交率回落。此外，7月處于紡織淡季，產(chǎn)成品紗布庫存壓力不斷上升。近期市場看空氣氛濃郁，但儲備棉投放延長與否依然沒有定論，在官方消息發(fā)布前，預(yù)計鄭棉偏弱振蕩。

　　下游緩慢恢復(fù)拖累蛋價 玉米底部振蕩

　　上游市場，受高溫影響，預(yù)計近期育雛雞補(bǔ)欄量仍然較低，全國在產(chǎn)蛋雞存欄量或維持低位。下游市場，因禽流感疫情影響結(jié)束，食品企業(yè)陸續(xù)備貨，但終端環(huán)節(jié)對高價貨源接受能力有限，加之氣溫較高亦不利于雞蛋存儲，后期雞蛋走貨速度或減慢，建議關(guān)注下游企業(yè)節(jié)日備貨情況。預(yù)計近期雞蛋期價存在回調(diào)風(fēng)險，但長期呈上漲趨勢。

　　受走貨利潤不佳影響，東北玉米貿(mào)易商手里尚有庫存未售，參拍意愿下降。另外，南方銷區(qū)早熟玉米8月上市，加之進(jìn)口玉米、替代谷物集中到港等，市場供應(yīng)仍偏寬松。內(nèi)蒙古、黑龍江等地遭受強(qiáng)降雨襲擊，對當(dāng)?shù)剞r(nóng)作物影響較大，建議關(guān)注玉米產(chǎn)區(qū)天氣。下游市場，豬價振蕩，市場消費(fèi)清淡；深加工企業(yè)效益不佳，玉米工業(yè)需求仍未見好轉(zhuǎn)。在供應(yīng)過剩格局無明顯改善背景下，玉米依舊底部振蕩。