雖然近期內外價差有所縮小，但依然穩固在1300元/噸附近，高額利潤下，需求主體更傾向于采購進口大豆。目前山東蛋白廠生產利潤在150～200元/噸區間，較前期有所下降。

 

　　基層余糧銳減貿易庫存高企

 

　　6月中旬后各地豆價開始下跌，目前東北大豆4.0清糧收購均價觸及4000元/噸整數關口，4月中旬價格最低在3756元/噸，當然依托于當前基層余糧偏緊的市場格局，現階段價格很難跌至4月份的低點。

 

　　目前市場仍處于供大于求階段，雖然農民庫存偏低(10%～15%)，但中間流通庫存偏高，貿易商前期備貨量較大，多數積壓在手中，而現階段正處于消費淡季，食品加工企業大多檢修，加工量萎縮。

 

　　蛋白大豆價格續跌悲觀籠罩市場

 

　　7月份山東萬德福、谷神等企業廠門報價調整為4300元/噸，較6月末下調40元/噸。蛋白廠繼續下調報價，主要受兩方面因素影響：一方面，企業前期收購量過大，目前庫存已相對飽和，在蛋白豆供應匱乏背景下，企業繼續提價收購意義不大；另一方面，當前東北蛋白豆不僅供應急劇減少，且質量下滑，蛋白含量能夠達到40%以上的優質蛋白豆少之又少。

 

　　近幾年山東蛋白豆壓榨企業產能不斷擴張，市場產能過剩局面明顯。實際上，國內外消費市場已經成型，過多的擴張只能帶來惡性競爭，大豆蛋白銷量難以跟進，企業加工量萎縮，因此在6月份蛋白豆收購熱潮退去后，市場價格行情開始轉弱。

 

　　我國大豆蛋白企業已經從關內的松花江流域、遼河流域到關內的黃河、長江流域，廣布到我國的東北、西北、華北、華中、華東地區。從最近幾年國內大豆蛋白的需求量來看，需求持續增長，但增幅十分平穩。這與激增的大豆蛋白產量發生嚴重的供需矛盾，導致供需失衡，不少企業紛紛轉向國際市場，目前我國的大豆蛋白產品一半以上銷往國外，對國際市場依存度很高。

 

　　趨弱價格行情延續上漲希望渺茫

 

　　短期內在基本面缺少新的支撐因素以及賣壓逐漸增加的情況下，國內大豆現貨仍將是穩中偏弱趨勢，后市可能還要面對農民集中售糧的壓力，因此目前風險意識較強，針對性收購心理明顯，對質量偏低的大豆也存在壓價現象。

 

　　南方銷區現貨市場趨勢相對被動，來自進口豆價的壓力被繼續放大，同時終端市場需求匱乏，需方采購態度消極，經銷商出貨艱難等狀況仍未得到有效改善。

 

　　總體上看，近期國內豆價料將維持穩中偏弱趨勢，與目前的供應形勢相比，終端需求明顯處于絕對劣勢。沒有任何跡象顯示豆價將在短期反彈，趨弱調整仍是主基調。

 

　　筆者認為，大豆價格回歸到前期低點的可能性不大，但短期肯定有繼續下行空間，反彈希望渺茫。供需條件與國儲拍賣的雙重壓力顯然凌駕于外部影響因素之上，不過眼下美盤的強勢運行基調，將為后期豆價反彈增加重要籌碼。