【導(dǎo)讀】縱觀近幾年國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)，皆由政策主導(dǎo)市場(chǎng)價(jià)格，國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格緊跟國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)價(jià)格及收購(gòu)量的變化而浮動(dòng)。

 

　　自2008年國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)政策開(kāi)始以來(lái)，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)價(jià)格就一直受國(guó)儲(chǔ)政策的有力支撐，使得東北玉米價(jià)格走勢(shì)堅(jiān)挺，而龐大的國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)量導(dǎo)致東北優(yōu)質(zhì)玉米貨源緊缺，吸引華北玉米流入東北市場(chǎng)，促使北方主產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格普遍上漲，同時(shí)引起全國(guó)玉米價(jià)格呈走強(qiáng)趨勢(shì)。

 

　　國(guó)儲(chǔ)價(jià)格持續(xù)上調(diào)

 

　　從2008-2014年國(guó)儲(chǔ)玉米收購(gòu)價(jià)格開(kāi)看，一直是不斷上調(diào)，增幅程度達(dá)到48%，國(guó)儲(chǔ)不斷提高收購(gòu)價(jià)格，給玉米市場(chǎng)價(jià)格提供了有力支撐，同時(shí)也刺激國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格呈現(xiàn)連年上漲的趨勢(shì)。

 

　　2015年國(guó)家為了控制國(guó)內(nèi)玉米產(chǎn)量，減少玉米種植面積，拉近國(guó)內(nèi)外玉米價(jià)差，將收購(gòu)價(jià)格下調(diào)至1元/斤，東北四省統(tǒng)一收購(gòu)價(jià)格，以期減少國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)量，但市場(chǎng)看空后市心態(tài)較重，玉米價(jià)格下跌嚴(yán)重，國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)價(jià)格依然高于市場(chǎng)主流價(jià)格，在一定程度上依然起著托市作用。

 

　　國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)量支撐市場(chǎng)價(jià)格

 

　　從2008年開(kāi)始實(shí)施國(guó)儲(chǔ)托市政策，由下圖可以看出，2008年至2012年國(guó)儲(chǔ)托市力度一般，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格影響較小，而自2013年起，相比前幾年國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)量差距較大，隨著國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)量直線增高，優(yōu)質(zhì)原糧流入國(guó)儲(chǔ)，市場(chǎng)原糧緊缺，從而影響玉米價(jià)格，由此可以看出，國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)量在一定程度支撐國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格保持高企狀態(tài)。

 

　　市場(chǎng)價(jià)格直線走強(qiáng)

 

　　在國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)價(jià)格及收購(gòu)量的影響下，國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格自2008年的1400元/噸，直線上漲到2014年的2200-2400元/噸，同時(shí)因東北、華北主產(chǎn)區(qū)優(yōu)質(zhì)原糧不斷流入國(guó)儲(chǔ)，市場(chǎng)原糧緊缺，用糧企業(yè)收購(gòu)價(jià)格普遍高于國(guó)儲(chǔ)價(jià)格，由下圖可以看出，在2014/2015年天量國(guó)儲(chǔ)玉米收購(gòu)量的刺激下，市場(chǎng)玉米價(jià)格漲幅至2500元/噸的最高值。

 

　　由以上三點(diǎn)可以看出，近年來(lái)國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)皆由國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)政策主導(dǎo)，主要因國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)價(jià)格不斷提高、收購(gòu)量不斷增加，促使國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格呈上行趨勢(shì)。

 

　　2015年雖然國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)價(jià)格下調(diào)至1元/斤，但仍然高于市場(chǎng)主流價(jià)格，自11月1日國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)開(kāi)始以來(lái)，市場(chǎng)價(jià)格在東北國(guó)儲(chǔ)政策發(fā)布的刺激下，繼續(xù)由國(guó)儲(chǔ)政策主導(dǎo)玉米價(jià)格，玉米市場(chǎng)利好政策頻出，玉米深加工企業(yè)也稍有回暖，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至11月中旬，國(guó)內(nèi)玉米淀粉行業(yè)開(kāi)機(jī)率約為65.78%，同比增加了0.56%；酒精淀粉行業(yè)開(kāi)機(jī)率約64.54%，同比增加了0.12%。眼前來(lái)看國(guó)儲(chǔ)政策繼續(xù)主導(dǎo)玉米市場(chǎng)價(jià)格，但后期玉米市場(chǎng)還是政策性市場(chǎng)嗎？

 

　　后期政策性轉(zhuǎn)為供求關(guān)系主導(dǎo)市場(chǎng)

 

　　從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，國(guó)儲(chǔ)收儲(chǔ)政策對(duì)玉米價(jià)格仍有明顯支撐作用，隨著國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)的全面啟動(dòng)，玉米市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)一波漲勢(shì)。但從庫(kù)容開(kāi)看，經(jīng)過(guò)七年的收儲(chǔ)，國(guó)家玉米國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存高達(dá)1.5億噸，雖然國(guó)家積極籌建新庫(kù)、不斷執(zhí)行跨省移庫(kù)，但總體來(lái)看庫(kù)容依舊偏低，很難持續(xù)維持高量?jī)?chǔ)備。從質(zhì)量來(lái)看，今年國(guó)家對(duì)國(guó)儲(chǔ)玉米的質(zhì)量要求較高，霉變控制在2%以內(nèi)。

 

　　玉米質(zhì)量影響可入庫(kù)數(shù)量，若質(zhì)量偏差，則不能入庫(kù)。大量無(wú)法達(dá)標(biāo)的原糧將繼續(xù)由市場(chǎng)消耗，這將壓低流通市場(chǎng)玉米的價(jià)格。同時(shí)玉米市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩局面無(wú)法改變，2014/15年度中國(guó)玉米產(chǎn)量因?yàn)閱萎a(chǎn)和播種面積提高，預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)為2.17億噸。天量玉米后期依然是需市場(chǎng)消耗，由此來(lái)看，國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)依然處于供應(yīng)充足局面。

 

　　而國(guó)內(nèi)玉米深加工企業(yè)及飼料企業(yè)下游市場(chǎng)的需求雖然有小幅回暖跡象，但總量增長(zhǎng)幅度不大，工業(yè)需求以及飼料需求增速僅為2-3%。總體來(lái)看，國(guó)內(nèi)玉米下游需求疲軟問(wèn)題短期內(nèi)難以解決。預(yù)計(jì)短期內(nèi)僅有天氣利好因素支撐，后期加工廠對(duì)玉米原糧需求仍然保持較為低迷的狀態(tài)。由此來(lái)看，后期玉米市場(chǎng)將由政策性市場(chǎng)轉(zhuǎn)為市場(chǎng)主導(dǎo)，玉米現(xiàn)貨價(jià)格難有往年大漲行情。