元宵節(jié)剛過(guò)，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)活動(dòng)恢復(fù)進(jìn)程稍顯加快，其價(jià)格走勢(shì)重歸供需基本面及政策性因素影響而漲跌互現(xiàn)。從供需基本面來(lái)看，華北產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)年后賣(mài)糧小高峰，加之此前農(nóng)戶(hù)賣(mài)糧進(jìn)度多在5成左右，其市場(chǎng)供給壓力正逐步顯現(xiàn)。而東北產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶(hù)售糧進(jìn)度基本與年前持平，深加工企業(yè)及貿(mào)易商收購(gòu)觀望情緒依舊濃厚。從政策性因素來(lái)看，春節(jié)過(guò)后有關(guān)定向銷(xiāo)售的消息已不斷刷新各大媒體頁(yè)面，引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。此外，新年度臨儲(chǔ)玉米收購(gòu)政策有望在春播前公布也隨之傳來(lái)，對(duì)市場(chǎng)心理層面產(chǎn)生一定影響。具體分析如下：

 

　　市場(chǎng)表現(xiàn)

 

　　表現(xiàn)一：元宵節(jié)后東北玉米購(gòu)銷(xiāo)重回正軌。元宵佳節(jié)過(guò)后，東北產(chǎn)區(qū)玉米市場(chǎng)節(jié)日氣氛將逐漸淡化，購(gòu)銷(xiāo)活動(dòng)將重新回到正軌。一方面，農(nóng)戶(hù)售糧活動(dòng)稍有增加，另一方面，恢復(fù)收購(gòu)深加工企業(yè)數(shù)量同步增加，但收購(gòu)價(jià)格互有漲跌，主要原因：一是企業(yè)到貨及采購(gòu)心態(tài)有所差別；二是東北出現(xiàn)大范圍強(qiáng)降雪天氣，道路結(jié)冰、積雪不利于交通運(yùn)輸，進(jìn)一步推遲部分企業(yè)開(kāi)工時(shí)間。截止目前，黑龍江肇東地區(qū)深加工企業(yè)15%水分三等玉米進(jìn)廠價(jià)1740元/噸，與上周末基本持平；吉林長(zhǎng)春1880-1960元/噸，個(gè)別企業(yè)上調(diào)20元/噸；遼寧沈陽(yáng)進(jìn)廠價(jià)1920元/噸，與上周末基本持平。另外，據(jù)了解，除玉米價(jià)格較高導(dǎo)致東北加工企業(yè)成本較高外，市場(chǎng)糧源問(wèn)題也將成為未來(lái)兩月東北地區(qū)加工企業(yè)面臨的難題。目前東北4省區(qū)農(nóng)戶(hù)售糧進(jìn)度已經(jīng)很快，整體收購(gòu)量接近8成。目前臨儲(chǔ)仍在大量收購(gòu)，深加工企業(yè)可能持續(xù)面臨糧源偏緊局面，部分企業(yè)開(kāi)工率可能受影響。

 

　　表現(xiàn)二：華北玉米市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)普遍回落。據(jù)了解，華北產(chǎn)區(qū)玉米市場(chǎng)出現(xiàn)年后賣(mài)糧小高峰，加之此前農(nóng)戶(hù)賣(mài)糧進(jìn)度多在5成左右，年后又傳聞臨儲(chǔ)超期玉米低價(jià)出庫(kù)，后期臨儲(chǔ)玉米拍賣(mài)也將酌情啟動(dòng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)觀望心理普遍，加劇了市場(chǎng)利空的氛圍。截止到目前，以山東深加工企業(yè)為主的掛牌價(jià)格普遍回落，較年前累計(jì)回調(diào)40-90元/噸不等，批量華北玉米延續(xù)年前逆流東北港口的局面。其中：山東濰坊玉米深加工企業(yè)14.5%水分三等玉米進(jìn)廠價(jià)1730-1790元/噸，個(gè)別企業(yè)下調(diào)10-20元/噸；河北石家莊進(jìn)廠價(jià)1710元/噸左右，基本穩(wěn)定；河南鶴壁地區(qū)進(jìn)廠價(jià)1720元/噸，較上周末下調(diào)10元/噸。

 

　　表現(xiàn)三：節(jié)后南北港口玉米價(jià)格雙雙上漲。春節(jié)過(guò)后，北方港口多數(shù)貿(mào)易商尚未恢復(fù)收購(gòu)，僅鲅魚(yú)圈零星幾家貿(mào)易商有報(bào)價(jià)。截止目前，鲅魚(yú)圈港口14.5%水分霉變3%以?xún)?nèi)玉米主流收購(gòu)價(jià)200-2020元/噸，港口優(yōu)質(zhì)玉米理論平倉(cāng)價(jià)在2050-2070元/噸，均較節(jié)前上漲10-20元/噸。一方面，節(jié)日氣氛仍然濃厚，另一方面近期市場(chǎng)傳言供應(yīng)量可能增加使得市場(chǎng)觀望情緒滋長(zhǎng)，收購(gòu)積極性不高。后期來(lái)看，北方港口玉米價(jià)格預(yù)計(jì)面臨漲跌兩難的困境。節(jié)后，南方港口同樣購(gòu)銷(xiāo)清淡，廣東港口15%水分東北玉米到港價(jià)2160-2180元/噸，華北玉米到港價(jià)格2080-2120元/噸，均比節(jié)前上漲20-30元/噸，集裝箱河北玉米成交價(jià)為2080-2100元/噸，比節(jié)前上漲20元/噸，貿(mào)易商報(bào)價(jià)堅(jiān)挺。后期廣東港口玉米價(jià)格預(yù)計(jì)將易跌難漲：一是我國(guó)進(jìn)口的玉米及雜糧將在上半年集中到港，相比節(jié)前進(jìn)口玉米的零庫(kù)存，目前廣東港口已經(jīng)有5.2萬(wàn)噸的進(jìn)口玉米庫(kù)存，后期這一數(shù)量將繼續(xù)增加；二是國(guó)內(nèi)生豬存欄持續(xù)下降，上半年仍難以看到飼料需求好轉(zhuǎn)的跡象；三是國(guó)內(nèi)龐大的臨儲(chǔ)玉米去庫(kù)存勢(shì)在必行，本地大量的跨省移庫(kù)玉米供應(yīng)市場(chǎng)也將給玉米價(jià)格帶來(lái)沖擊。

 

　　影響因素

 

　　因素一：政策消息呼之欲出市場(chǎng)憂(yōu)心仲仲。春節(jié)前后，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)政策面消息不斷傳來(lái)：一方面， 2月16日，國(guó)家糧食局發(fā)布“關(guān)于請(qǐng)抓緊推薦參與超期儲(chǔ)存糧食定向銷(xiāo)售加工企業(yè)初步名單的函”，使年前盛傳多日的臨儲(chǔ)陳糧定向銷(xiāo)售傳聞終于有了新的進(jìn)展，引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。雖然目前有關(guān)定向銷(xiāo)售的范圍、具體價(jià)格、啟動(dòng)時(shí)間、糧源質(zhì)量等細(xì)節(jié)均未知，但該文件的發(fā)布標(biāo)志臨儲(chǔ)玉米定向銷(xiāo)售“邁出了實(shí)質(zhì)性的一步”。而文件發(fā)布次日玉米及玉米淀粉期貨價(jià)格大幅下跌，定向銷(xiāo)售對(duì)玉米市場(chǎng)打壓效應(yīng)可見(jiàn)一斑。另一方面，市場(chǎng)消息稱(chēng)，國(guó)家有望在春播前對(duì)外發(fā)布秋季臨儲(chǔ)玉米收購(gòu)政策，傳聞臨儲(chǔ)玉米定價(jià)區(qū)間1400-1500元/噸，另行給予農(nóng)民500-600元/噸補(bǔ)貼，相當(dāng)于變相的目標(biāo)價(jià)格政策。目前上述政策消息繼續(xù)發(fā)酵，引發(fā)連盤(pán)玉米期價(jià)大幅下跌，當(dāng)然，對(duì)于東北玉米而言，由于目前產(chǎn)區(qū)玉米有臨儲(chǔ)收購(gòu)支撐，現(xiàn)貨市場(chǎng)相對(duì)堅(jiān)挺。但一旦上述政策落地（拍賣(mài)以及2016年超低價(jià)秋糧臨儲(chǔ)收購(gòu)），短期市場(chǎng)底部將現(xiàn)，屆時(shí)用戶(hù)批量建倉(cāng)優(yōu)質(zhì)玉米時(shí)機(jī)也將到來(lái)，現(xiàn)在要做的還是耐心等待。

 

　　因素二：優(yōu)質(zhì)玉米供應(yīng)前景引起市場(chǎng)關(guān)注。據(jù)國(guó)家糧食局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止2月20日，東北三省一區(qū)已累計(jì)收購(gòu)臨儲(chǔ)玉米8382萬(wàn)噸。其中，內(nèi)蒙古累計(jì)收購(gòu)量為1521萬(wàn)噸，遼寧為698萬(wàn)噸，吉林為2407萬(wàn)噸，黑龍江為3756萬(wàn)噸。雖然距4月30日臨儲(chǔ)收購(gòu)結(jié)束還有兩個(gè)多月時(shí)間，但目前玉米收購(gòu)量已經(jīng)超過(guò)了上一年度的收購(gòu)總量，臨儲(chǔ)收購(gòu)量再創(chuàng)新高已成定局。2015年產(chǎn)玉米臨儲(chǔ)收購(gòu)量屢創(chuàng)新高，使得東北地區(qū)新玉米流通供應(yīng)量不斷減少，鑒于目前臨儲(chǔ)玉米收購(gòu)量已經(jīng)突破8000萬(wàn)噸大關(guān)，市場(chǎng)對(duì)于臨儲(chǔ)玉米收購(gòu)量達(dá)到9000萬(wàn)噸甚至1億噸信心滿(mǎn)滿(mǎn)。同時(shí)，雖然目前我國(guó)華北農(nóng)戶(hù)手中余糧不少，但在當(dāng)前東北優(yōu)質(zhì)玉米大量涌向臨儲(chǔ)，華北糧源成為飼料企業(yè)消費(fèi)主力，甚至年后繼續(xù)逆流東北港口集港的現(xiàn)狀令一些市場(chǎng)人士開(kāi)始擔(dān)心未來(lái)優(yōu)質(zhì)玉米供應(yīng)“缺口”，尤其是目前南方多地華北糧摻兌入東北玉米已不是新鮮事，毒素已高于常年水平。因此，目前距離臨儲(chǔ)結(jié)束還有2個(gè)半月之久，天量收購(gòu)或使東北優(yōu)質(zhì)余糧供應(yīng)趨緊，市場(chǎng)對(duì)后期國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格看漲情緒暗生。

 

　　后市展望

 

　　隨著國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)活動(dòng)重回正軌，其價(jià)格除受其自身基本面供需因素影響外，后市行情更多的將受政策因素所左右，目前預(yù)計(jì)超期臨儲(chǔ)玉米定向銷(xiāo)售政策或?qū)⑦M(jìn)一步明朗，“降庫(kù)存”帶來(lái)的利空效應(yīng)也將進(jìn)一步釋放，只是市場(chǎng)所傳的新年度臨儲(chǔ)玉米收購(gòu)政策的公布時(shí)間窗口仍不確定。后市我們關(guān)注點(diǎn)為定向銷(xiāo)售事宜，因涉及全國(guó)玉米加工企業(yè)，在國(guó)內(nèi)玉米去庫(kù)存需求強(qiáng)烈的背景之下，未來(lái)去庫(kù)存糧源的量與價(jià)至關(guān)重要。