利好、利空從來相伴而行。作為流通企業(yè)，首當(dāng)其沖的是要對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別，然后才是對機(jī)會(huì)的把握。那么，當(dāng)前化肥市場的利空因素都有那些呢？筆者認(rèn)為，除了化肥價(jià)格高和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格低之外，宏觀調(diào)控政策和農(nóng)產(chǎn)品大量進(jìn)口的可能性將是影響化肥市場的潛在利空風(fēng)險(xiǎn)。

　　雖然化肥產(chǎn)業(yè)已經(jīng)完成了市場化，但作為糧食的糧食，政府從未放棄對化肥的調(diào)控。近日，中國氮肥工業(yè)協(xié)會(huì)召開企業(yè)座談會(huì)，國家發(fā)改委、生態(tài)環(huán)境部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、財(cái)政部等多部委派人出席會(huì)議。這么多部委參加一個(gè)行業(yè)會(huì)議，化肥以外的行業(yè)很難享受此等“禮遇”，也充分說明了政府對化肥的高度重視。毋庸置疑，今年尿素漲價(jià)的一個(gè)重要推手就是環(huán)保限產(chǎn)。在座談會(huì)后的第二天，生態(tài)環(huán)境部就召開了會(huì)議，再次部署禁止環(huán)保執(zhí)法一刀切的工作。兩場會(huì)議可能并無關(guān)聯(lián)，但時(shí)間上的連貫性難免讓人猜疑，是否有更多的保供措施正在醞釀當(dāng)中。筆者判斷，在12月中旬前后，幾個(gè)相關(guān)部委可能聯(lián)合出臺文件，就抑制化肥價(jià)格上漲、保證春耕用肥作出具體部署。如果出臺的政策行之有效，那么之前預(yù)測的供求平衡關(guān)系就可能會(huì)被打破，使得價(jià)格繼續(xù)上漲失去支撐，從而構(gòu)成市場的重大利空。

　　另外一個(gè)利空是中美貿(mào)易摩擦的走向。

　　中國是美國最大的農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口國，每年從美國進(jìn)口大豆高達(dá)近4000萬噸，還大量進(jìn)口美國豬肉、大麥、高粱、酒糟等農(nóng)產(chǎn)品。從今年5月份開始，美國一意孤行地單方面對中國發(fā)起貿(mào)易摩擦，迄今為止，已對中國出口美國的2500億美元商品征收了關(guān)稅。作為回應(yīng)措施，中國也對美國出口中國的1100億美元商品征收了關(guān)稅，其中，對從美國進(jìn)口的很多農(nóng)產(chǎn)品加征25%的關(guān)稅。在這種背景下，今年國內(nèi)的豆粕和玉米價(jià)格走出了一波較好的上漲行情。

　　美中作為全球第一和第二大經(jīng)濟(jì)體，合則兩利，斗則兩傷。11月1日，在中美雙方最高領(lǐng)導(dǎo)人互通電話后，貿(mào)易摩擦有了緩和的跡象。11月底G20會(huì)議中美領(lǐng)導(dǎo)人將會(huì)面，可能會(huì)對后期的中美貿(mào)易談判提出框架性的安排，從而避免貿(mào)易摩擦升級。

　　中美貿(mào)易摩擦的一個(gè)焦點(diǎn)是貿(mào)易順差問題。中國11月舉行了全球首個(gè)進(jìn)口博覽會(huì)，說明中國并不刻意追求貿(mào)易順差，由此可以推斷，中美新一輪貿(mào)易談判，中國將會(huì)在降低對美貿(mào)易順差上作出努力。而美國的農(nóng)產(chǎn)品對中國具有很大的比較優(yōu)勢，如芝加哥期貨交易所玉米期貨價(jià)格僅相當(dāng)于每公斤1元，而大商所玉米期貨價(jià)格為每公斤1.9元，因此，如果中美貿(mào)易摩擦如期緩解，那么中國繼續(xù)大量進(jìn)口美國農(nóng)產(chǎn)品的可能性很大。

　　中國人多地少，大量進(jìn)口美國農(nóng)產(chǎn)品可以讓土地休養(yǎng)生息，有利于藏糧于地的長遠(yuǎn)糧食安全戰(zhàn)略的實(shí)施，但短期內(nèi)會(huì)對中國農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格形成沖擊，抑制國內(nèi)的化肥需求，這可能是后期化肥市場潛在的最大利空。